20240621-国泰期货-燃料油_高位震荡_短期成本定价逻辑为主_低硫燃料油_强势转弱_高低硫价差短线或持稳为主_2页_669kb

燃料油市场分析总结（2024年6月21日）

核心内容概述

2024年6月21日，燃料油市场整体呈现高位震荡态势，短期内价格走势主要由成本定价逻辑主导。低硫燃料油（LU）表现相对较弱，而高硫燃料油（FU）则略显强势。市场供需格局尚未出现明显变化，但部分供应端动态可能对价格走势产生影响。

主要观点

1. 燃料油期货表现

• FU2408：昨日收盘价为3,614元/吨，上涨1.80%；夜盘收盘价为3,705元/吨，上涨2.52%。
• FU2409：昨日收盘价为3,510元/吨，上涨0.97%；夜盘收盘价为3,541元/吨，上涨0.88%。
• LU2408：昨日收盘价为4,261元/吨，上涨0.19%；夜盘收盘价为4,267元/吨，上涨0.14%。
• LU2409：昨日收盘价为4,268元/吨，上涨0.28%；夜盘收盘价为4,270元/吨，上涨0.05%。

2. 市场供需分析

• 低硫燃料油（LU）：市场供应相对充足，终端需求保持平稳，短期内难以出现实质性利好支撑价格持续上涨。
• 高硫燃料油（FU）：发电燃料需求对高硫市场仍有一定支撑，但俄罗斯炼厂即将复产，预计未来高硫供应将逐步恢复，对价格形成压力。
• 现货市场：新加坡、马来西亚低硫燃料油到港量减少，现货偏紧可能对价格有所支撑；而高硫燃料油供应预计恢复，存在利空因素。

3. 价差变化

• FU08-09：价差为104元/吨，昨夜价差扩大至164元/吨，价差变动为+60元/吨。
• LU08-09：价差为-7元/吨，昨夜价差缩小至-3元/吨，价差变动为+4元/吨。
• LU08-FU08：价差为647元/吨，昨夜缩小至562元/吨，价差变动为-85元/吨。
• 新加坡MQPS与低硫现货价差：从-130.9元/吨扩大至-126.5元/吨，变动为+4.4元/吨。
• 新加坡MQPS与低硫现货价差：从-62.7元/吨扩大至-76.4元/吨，变动为+13.7元/吨。
• 新加坡高低硫价差：从79.7美元/吨缩小至81.1美元/吨，变动为-1.4美元/吨。

4. 趋势强度

• 燃料油整体趋势强度为0，表示市场处于中性状态。
• 低硫燃料油趋势强度也为0，说明其价格走势缺乏明确方向。

关键信息

1. 市场动态

• 低硫燃料油价格在现货偏紧的情况下有所支撑，但整体市场供需未出现明显改善。
• 高硫燃料油价格受供应恢复预期影响，短期存在下行压力。

2. 价格波动

• 燃料油期货价格在日内和夜盘均出现小幅波动，但整体趋势不明显。
• 低硫燃料油价格在夜盘小幅转弱，高硫燃料油则在夜盘略有上涨。

3. 供应与需求

• 新加坡、马来西亚低硫燃料油到港量减少，可能对价格形成支撑。
• 俄罗斯高硫燃料油供应预计将在未来几周恢复，对市场构成利空。

4. 建议

• 当前市场缺乏明确趋势，投资者应谨慎操作。
• 低硫燃料油短期价格可能维持稳定，但需关注供应变化。
• 高硫燃料油价格可能因供应恢复而承压，建议关注成本端变动。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格波动可能受供需变化、国际油价、政策调整等因素影响。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，避免盲目操作。
• 本报告仅为市场分析，不构成投资建议，亦不承担任何投资风险。

法律声明

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