20240229-国泰期货-燃料油_回弹延续_价格暂时偏强_低硫燃料油_跟随原油回弹_高低硫价差延续走阔_3页_669kb
报告摘要
燃料油市场总结（2024年2月29日）
核心内容概览
2024年2月28日，燃料油（FU）和低硫燃料油（LU）期货价格整体呈现震荡回弹走势，夜盘继续跟随国际原油价格上涨。市场整体趋势强度为中性，显示当前价格波动较为平稳，缺乏明确的多空方向。
基本面跟踪
期货价格表现
| 合约 | 收盘价（元/吨） | 日涨跌 | 夜盘收盘价（元/吨） | 夜盘涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| FU2404 | 3,095 | 0.00% | 3,128 | 1.07% |
| FU2405 | 3,114 | -0.10% | 3,130 | 0.51% |
| LU2404 | 4,379 | 0.53% | 4,435 | 1.28% |
| LU2405 | 4,357 | 0.44% | 4,412 | 1.26% |
期货成交与持仓
| 合约 | 昨日成交（手） | 成交变动 | 昨日持仓（手） | 持仓变动 |
|---|---|---|---|---|
| FU2404 | 8,881 | +1.028 | 10,962 | +239 |
| FU2405 | 417,006 | -26,427 | 226,280 | -3,680 |
| LU2404 | 9,959 | -8,133 | 10,216 | -1,288 |
| LU2405 | 109,867 | -1,395 | 74,340 | -18,737 |
现货价格
| 地点 | 高硫（3.5%S） | 低硫（0.5%S） |
|---|---|---|
| 新加坡 MOPS | 421.7（-1.16%） | 620.4（+0.58%） |
| 新加坡 Bunker | 439.0（-1.13%） | 635.0（+0.63%） |
| 富查伊拉 Bunker | 415.0（-0.95%） | 633.0（+0.96%） |
| 舟山 Bunker | 440.0（+0.23%） | 628.0（+0.64%） |
| 上海 Bunker | 445.0（+0.45%） | 630.0（+0.64%） |
| 东京 Bunker | 527.0（-0.38%） | 701.0（+0.57%） |
| 韩国 Bunker | 465.0（-1.27%） | 662.3（+1.11%） |
价差分析
| 价差类型 | 昨日价差（元/吨） | 昨夜价差（元/吨） | 价差变动 |
|---|---|---|---|
| FU04-05 | -19 | -2 | +17 |
| LU04-05 | 22 | 23 | +1 |
| LU04-FU04 | 1,284 | 1,307 | +23 |
| FU2404-新加坡 MOPS | 59.3 | 23.6 | +35.6 |
| LU2404-新加坡 MOPS | -87.1 | -84.5 | -2.6 |
| 新加坡 MOPS 0.5%S-3.5%S | 198.7 | 190.2 | +8.5 |
主要观点
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价格走势
- 2月28日，FU和LU期货价格整体震荡回弹，夜盘继续上涨，跟随国际原油走势。
- 当前燃料油市场趋势强度为中性，表明市场缺乏明确方向。
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低硫燃料油表现强劲
- 低硫燃料油（LU）表现优于高硫燃料油（FU），主要受国际原油价格上涨带动。
- 若3月船燃消费边际改善，低硫燃料油价格可能进一步上涨，但需警惕中东炼厂回归带来的供应增加及高低硫价差对低硫需求的挤兑。
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高硫燃料油走势偏弱
- 高硫燃料油（FU）当前并非发电、炼化需求高峰，走势弱于低硫。
- 高硫价格受需求疲软影响，涨幅有限。
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价差变化
- 高硫与低硫价差持续走阔，表明低硫需求相对旺盛。
- LU与FU价差扩大，显示低硫燃料油在市场中更具吸引力。
关键信息
- 市场驱动因素：国际原油价格震荡走强是近期燃料油价格上涨的主要驱动力。
- 关注点：3月船燃消费是否出现边际改善，以及中东炼厂回归对供应的影响。
- 风险提示：高低硫价差偏高可能对低硫需求产生挤兑效应，影响价格走势。
- 投资建议：当前市场趋势中性，投资者应谨慎操作，关注后续供需变化及原油走势。
免责声明
本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。
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