20240618-国泰期货-燃料油_日盘继续下探_短期成本定价逻辑为主_低硫燃料油_仍然强于高硫_高低硫价差继续走阔_3页_669kb

燃料油市场分析总结（2024年6月18日）

核心内容概述

2024年6月18日，燃料油市场整体表现偏弱，日盘价格继续下探。低硫燃料油（LU）表现优于高硫燃料油（FU），高低硫价差持续扩大，反映出市场对低硫燃料油的偏好。

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市场数据概览

期货价格

合约	单位	昨日收盘价	日涨跌	夜盘收盘价	夜盘涨跌
FU2408	元/吨	3,468	-0.26%	3,513	+1.30%
FU2409	元/吨	3,399	-1.09%	3,425	+0.76%
LU2408	元/吨	4,135	+0.05%	4,179	+1.06%
LU2409	元/吨	4,139	+0.05%	4,183	+1.06%

现货价格

地点	高硫（3.5%S）	低硫（0.5%S）
新加坡 MOPS	美元/吨	美元/吨
2024/6/14	497.2	582.9
2024/6/13	497.8	578.8
日涨跌	-0.12%	+0.70%
新加坡 Bunker	511.0	593.0
日涨跌	-0.20%	+0.68%
富查伊拉 Bunker	497.0	590.0
日涨跌	+0.40%	0.00%
舟山 Bunker	529.0	587.0
日涨跌	-0.19%	+0.69%
上海 Bunker	531.0	588.0
日涨跌	-0.19%	+0.68%
东京 Bunker	591.0	646.0
日涨跌	+0.34%	+0.94%
韩国 Bunker	550.0	615.0
日涨跌	-1.30%	-1.24%

价差变化

价差类型	昨日价差	前日价差	价差变动
FU08-09	69	88	+19
LU08-09	-4	-4	0
LU08-FU08	667	666	-1
FU2408-新加坡 MOPS	-139.5	-144.0	+4.5
LU2408-新加坡 MOPS	-94.2	-66.9	-27.2
新加坡 MOPS 0.5%S-3.5%S	85.7	81.0	+4.6

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主要观点

1. 燃料油市场整体偏弱：

   • 日盘价格继续下探，FU2408和FU2409合约均出现下跌，表明市场情绪偏空。
   • 夜盘价格略有反弹，但整体趋势仍偏弱，趋势强度为0。

2. 低硫燃料油表现优于高硫：

   • 低硫燃料油LU价格整体上涨，与高硫燃料油FU相比更具吸引力。
   • 高低硫价差继续扩大，反映出市场对低硫燃料油的偏好。

3. 供需面影响价格走势：

   • 高硫燃料油市场受到发电需求支撑，但俄罗斯炼厂即将复产，供应预计恢复，对价格形成利空。
   • 低硫燃料油市场供应充足，终端需求平稳，短期内缺乏实质性利好支撑。

4. 市场趋势仍需观察：

   • 当前市场趋势强度为0，表明市场处于中性状态，短期内难以形成明显趋势。
   • 建议投资者关注后续供需变化及政策动向，警惕价格继续弱于低硫燃料油的可能。

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关键信息

• 趋势强度：

  • 燃料油趋势强度为0，低硫燃料油趋势强度也为0，表明市场整体偏中性。

• 价差变动：

  • 高低硫价差扩大，低硫燃料油相对更具投资价值。
  • FU2408与新加坡MOPS价差收窄，LU2408与新加坡MOPS价差扩大，反映低硫燃料油更具吸引力。

• 风险提示：

  • 市场存在不确定性，价格波动可能受供需变化、政策调整等因素影响。
  • 投资者需注意风险，谨慎操作，避免盲目跟盘。

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建议

• 短期内，燃料油市场受成本定价逻辑主导，价格波动有限。
• 低硫燃料油因供需结构改善，价格表现相对强势，建议关注其走势。
• 高硫燃料油供应恢复预期较强，价格可能承压，需警惕下跌风险。
• 投资者应结合自身风险偏好，审慎决策，避免过度依赖单一信息源。