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川财证券金股2023年1月投资策略总结

核心内容

川财证券于2022年12月31日发布了2023年1月的投资策略报告，重点分析了2022年12月A股市场表现，并对2023年1月的金股组合进行了推荐。报告指出，随着国内疫情政策优化和宏观经济修复，A股市场有望走强。同时，海外加息预期升温，导致市场波动加剧，但国内消费与传媒行业复苏、数字经济政策支持等将成为推动市场上涨的重要因素。

主要观点

1. 市场回顾与展望

• 12月市场表现：三大指数涨跌分化，北向资金净流入超300亿元。
• 海外因素：美国和欧洲央行加息预期增强，海外市场表现不佳。
• 国内因素：疫情政策优化、消费回暖、宏观经济修复，为A股市场提供支撑。
• 展望1月：A股市场有望伴随宏观经济修复而走强。

2. 投资建议

• 消费行业：疫情政策优化带动消费回暖，节前备货进一步提升消费预期。
• 传媒行业：影院纾困政策落地，叠加春节档预期，影视行业有望扭转亏损；游戏行业版号发放回归常态，板块估值处于低位，具备配置价值。
• 数字经济方向：中央经济会议强调发展数字经济，相关政策陆续出台，行业明年有望高速发展。

关键信息

1. 12月金股组合表现

• 金股组合收益：-12.63%，低于沪深300指数的0.48%。
• 涨幅前三标的：千禾味业（+10.65%）、天顺风能（+6.85%）、鹏辉能源（+2.32%）。
• 配置不足：消费板块配置较少，导致组合整体表现一般。

2. 2023年1月金股组合

3. 重点推荐理由

利君股份（国防军工）

• 行业领先者，受益于辊压机渗透率提升，后市场服务盈利能力强。
• 布局航空航天零部件，推动业务五年高速增长。
• 催化剂包括同类公司趋势上行、新品类扩张高于预期、新厂建设进度快。

智明达（国防军工）

• 收入增长显著，毛利率保持高位。
• 产品线丰富，系统级集成业务推动增长加速。
• 军工行业高景气，公司估值与增长匹配，2022年增长确定性强。

兰石重装（机械设备）

• 传统能化装备业务受益于行业复苏，新能源与智能装备业务持续发力。
• 双碳战略推动公司进入新发展阶段。
• 多晶硅与核电业务整合效果明显，成长空间大。

豪能股份（汽车）

• 汽车与军工双主业布局完善，客户覆盖广泛。
• 同步器业务稳健增长，AMT重卡渗透率低，成长潜力大。
• 差速器业务拓展，产能规划明确，助力业务新增长点。

威胜信息（通信）

• 国内能源智能化解决方案核心供应商，产品覆盖物联网感知、网络、应用层。
• 服务国家电网、南方电网等头部客户，业务增长迅猛。
• 电网智能化升级政策推动，公司有望重点受益。

卫士通（计算机）

• 数据安全领域国家队，技术领先，参与国家级项目。
• 信创安全产品体系完善，渗透金融、政务等行业。
• 车联网商密项目进展顺利，为新业务提供增长动力。

派能科技（电力设备）

• 储能电池与系统厂商，海外收入占比高。
• 产能参数与成本优势显著，海外拓展深入。
• 欧洲户储市场增长强劲，公司有望持续受益。

鹏辉能源（电力设备）

• 储能转型顺利，储能业务占比提升。
• 风光装机提升，储能需求迫切，政策推动配储。
• 全球电芯供应商排名第二，户用储能发展迅速。

泸州老窖（食品饮料）

• 白酒消费回暖，高端酒动销良好，业绩增长确定性强。
• 实施“双品牌、三品系、大单品”战略，产品矩阵丰富。
• 智能酿造技改项目推进，未来产能释放可期。

太阳能（公用事业）

• 定增60亿元，光伏电站装机规模持续扩大。
• 国家补贴支撑公司装机增长，未来有望实现年均39%的CAGR。
• 国企改革释放管理层活力，助力公司高质量发展。

风险提示

• 企业盈利不及预期；
• 海外市场波动加剧；
• 系统性风险；
• 数据存在延时风险；
• 宏观政策变动风险；
• 全球黑天鹅事件风险。

附：机构信息

川财证券

• 成立于1988年，前身为四川省财政出资兴办的证券公司。
• 现由多家大型企业共同持股，包括中国华电集团资本控股有限公司等。
• 坚持诚实守信、专业运作、健康发展的经营理念。

川财证券研究所

• 设有北京、上海、深圳、成都四个办公区域。
• 团队成员来自国内一流学府，提供专业研究、咨询及投资解决方案。

分析师声明

• 张卓然分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告。
• 报告观点基于合法合规信息，不与薪酬直接相关。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

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