2017-机械设备：“中国制造”概念值得关注_11页

爱建证券财富管理研究所周报：机械设备行业

核心内容概述

本报告由爱建证券财富管理研究所分析师刘孙亮发布，分析了机械设备行业在2017年11月6日的市场表现及未来发展趋势，提出投资建议并提示相关风险。

主要观点

1. 行业整体表现

• 本周机械设备板块整体下跌 0.52%，相对大盘略微强于大市（+0.028%）。
• 通用机械和专用机械板块分别下跌 2.62% 和 3.01%，其中农用机械跌幅最大，为 5.23%。
• 运输设备涨幅最大，达到 3.95%，而铁路设备是唯一上涨的子板块，涨幅为 4.20%。
• 整体机械板块估值为 38.43倍，其中运输设备估值为 34倍，工程机械估值仅为 30倍，显著低于行业平均水平。

2. 行业发展趋势

• 智能装备板块仍有较大上升空间，重点推荐服务型机器人，因其受经济转型和人口老龄化影响，未来需求将显著增长。
• 新能源汽车作为能源结构调整的热点，销量快速增长，主要得益于国内整车企业的投资力度。其性价比优势有助于满足内需并拓展海外市场。
• 环保设备行业正处于快速发展阶段，政策与市场需求双轮驱动，未来将聚焦于空气污染治理、低排放及绿色节能领域。

3. 投资建议

• 维持机械设备行业“强于大市”的评级。
• 推荐投资组合包括：三丰智能（300276）、慈星股份（300307）、京山轻机（000821）、晶盛机电（300316）、快克股份（603203）。

关键信息

本周市场表现

• 机械设备行业整体下跌 0.52%，其中运输设备涨幅最大，为 3.95%，而环保设备跌幅最大，为 4.33%。
• 行业市盈率（TTM）为 38.43倍，市净率为 2.91倍。

公司动态亮点

• 郑煤机（601717）：前三季度净利润同比大幅增长 149.06%，显示行业复苏迹象。
• 恒立液压（601100）：净利润增长 572.79%，第三季度增长 798.45%，业绩表现强劲。
• 三一重工（600031）：前三季度净利润增长 932.56%，第三季度增长 1654.19%，公司业绩持续改善。
• 杰克股份（603337）：前三季度净利润增长 46.57%，第三季度增长 51.75%，盈利能力稳步提升。
• 快克股份（603203）：前三季度净利润增长 36.26%，表现优于行业平均水平。

行业前景

• 智能装备：受益于政策导向和产业升级，服务型机器人将成为未来增长亮点。
• 新能源汽车：随着政策支持和市场需求增长，产业链持续受益，未来潜力巨大。
• 环保设备：行业集中度较低，但“政策+市场”双驱动下，将向高科技、绿色节能方向发展。

风险提示

• 经济回升不及预期：若经济继续滞胀，可能影响机械设备行业的市场需求。
• 其他系统性风险：如政策变动、行业竞争加剧等。

总结

机械设备行业在当前政策与市场需求的双重驱动下，具备一定的增长潜力。智能装备、新能源汽车及环保设备是未来重点发展的方向。尽管行业整体表现略显疲软，但部分龙头企业业绩显著增长，展现出较强的抗风险能力和发展韧性。建议投资者关注具备成长性和政策支持的细分领域及优质个股。