机械设备行业2017年第四季度投资策略：政策推动机械设备行业整体向好-20170926-爱建证券-18页-1mb

机械设备行业研究报告总结

核心内容概述

本报告由爱建证券有限责任公司研究所发布，分析了2017年第四季度机械设备行业的整体趋势及重点公司表现。报告指出，尽管机械设备行业具有周期性特征，但随着技术进步和政策推动，部分高成长性细分行业将迎来发展机遇。重点推荐了环保设备、军民融合、光伏行业和铁路设备等方向，并列出了四家重点公司：龙马环卫（603686）、康尼机电（603111）、盾安环境（002011）和巨星科技（002444）。

主要观点

• 行业周期性与技术进步：机械设备行业虽属周期性行业，但通过物联网与信息技术的结合，行业生产效率和产品质量显著提升。
• 环保设备行业前景广阔：环保设备行业在政策推动下快速增长，除尘设备、燃煤烟气脱硫设备、城市污水处理设备等需求旺盛。2017年1-7月产量和销量均同比增长，行业技术进步明显，进口替代效应显著。
• 军民融合投资机会突出：军民融合是双赢模式，民企通过获得军工资质进入军工领域，推动军工研发与民企活力结合。我国军工资产证券化率较低，未来有较大发展空间。
• 光伏行业持续看好：光伏行业在政策和PPP模式的支持下，有望实现稳定增长。组件企业受益于装机容量上升，而电站企业则面临限电等问题，需通过新型合作模式改善。
• 铁路设备处于黄金周期：铁路建设仍将持续投资增长，高铁和城轨运营里程数有望大幅增加，动车组保有量将进入上升阶段，相关产业链处于“黄金期”。
• 重点公司推荐：报告对龙马环卫、康尼机电、盾安环境和巨星科技给予“强烈推荐”评级，认为其在各自细分领域具有较强的竞争力和发展潜力。

关键信息

行业数据概览

• PE (TTM)：41.23
• 最新PB：3.02
• 行业评级：强于大市（维持）
• 机械设备行业销售毛利率（2017年半年度）：21.85%
• 机械设备行业销售毛利率变化：
  • 2017年第一季度：21.82%
  • 2016年半年度：23.36%
  • 同比变化：-6.46%

重点公司分析

行业趋势预测

• 环保设备：2017年1-7月产量和销量同比增长，行业集中度较低，技术进步显著，进口替代加快。
• 军民融合：民企进入军工领域壁垒降低，军工资产证券化率低，未来潜力巨大。
• 光伏行业：装机容量持续增长，组件企业受益，电站企业需优化合作模式。
• 铁路设备：2017年预计固定资产投资超8,000亿元，动车组保有量有望突破1,200~1,300列，城轨运营里程增长空间大。

投资建议

• 机械设备行业：维持“强于大市”评级，建议关注具有政策导向和高成长性的细分行业。
• 重点公司：建议投资组合包括龙马环卫、康尼机电、盾安环境和巨星科技。
• 风险提示：中国经济回升不及预期可能导致相关行业利润下滑。

结构说明

本报告分为五个主要部分：

1. 引言：介绍机械制造行业的重要性及当前面临的挑战。
2. 行业现状：分析宏观经济环境及行业表现。
3. 第四季度展望：重点分析环保、军民融合、光伏及铁路设备行业的发展前景。
4. 重点公司：对四家重点公司进行详细分析，包括其业务布局、竞争优势及投资建议。
5. 风险提示与免责声明：指出投资风险及报告的法律声明。

总结

本报告强调了机械设备行业在政策和技术双重推动下的发展机遇，特别是在环保、军民融合、光伏和铁路设备等细分领域。通过对重点公司的分析，报告认为这些企业在未来6个月内有望实现显著增长，并给予“强烈推荐”评级。同时，报告也提醒投资者注意宏观经济回升不及预期的风险。