20220724-国海证券-机械设备行业周报_硅片代工方兴未艾_免示教焊接机器人值得期待_20页_923kb

机械设备行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦机械设备行业的近期动态与投资机会，重点分析了自动化、激光、光伏设备、锂电设备、检测与计量、出口方向、工程机械等细分领域的发展趋势与市场表现。同时，报告推荐了多家具备成长潜力的公司，并提出了相应的投资策略与风险提示。

主要观点与关键信息

1. 自动化趋势与免示教机器人

• 行业背景：国内制造业自动化升级加速，尤其在疫情后，劳动力成本上升与生产效率提升需求推动自动化设备需求增长。
• 免示教机器人：柏楚电子推出针对钢结构行业的免示教焊接机器人，替代传统焊接工人，解决来料不准确、焊缝形式多、拼装精度低等痛点。该技术有望在打磨、喷涂等领域扩展应用，下游行业不限于钢结构。
• 市场表现：柏楚电子在本周表现突出，受益于新产品周期的催化。

2. 激光行业

• 高功率化趋势：激光器市场呈现高功率化趋势，6000W以上产品放量，行业竞争加剧。
• 重点公司：柏楚电子作为激光切割运控系统龙头，受益于控制系统环节景气周期；锐科激光因结构升级带来成本下降，价格竞争有望改善。

3. 光伏设备

• 行业景气：光伏装机量持续增长，分布式光伏成为重要增长点，2022年上半年光伏产品出口额同比增长113%。
• 硅片大尺寸化：硅片尺寸向182mm和210mm发展，预计2025年210mm硅片占比将超50%。
• 热场环节：供给充足，价格下降对行业盈利能力构成挑战，但龙头企业如金博股份具备更高的毛利率优势。
• 技术迭代：HJT、TOPCon等新技术推进，迈为股份、帝尔激光等公司受益于技术升级。

4. 锂电设备

• 新能源车增长：2022年6月新能源汽车产量同比增长120.8%，带动锂电设备需求。
• 行业前景：全球动力电池产能缺口较大，建议关注先导智能、杭可科技等具备大客户订单的龙头企业，以及奕瑞科技、东威科技等在新技术迭代中受益的公司。

5. 检测与计量

• 行业需求：制造业升级带动第三方检测需求增长，行业马太效应显著。
• 重点公司：苏试试验、华测检测、广电计量等公司受益于检测业务增长，建议关注其报表改善空间。

6. 出口方向

• 利好因素：人民币贬值、运费下降、大宗商品价格下行，叠加关税取消预期，出口型企业利润率有望修复。
• 重点公司：捷昌驱动、八方股份等线性驱动控制系统及电踏车电机龙头值得关注。

7. 工程机械

• 市场表现：2022年6月挖掘机销量同比下降10.1%，但下半年出口持续高增，国内需求改善。
• 重点公司：三一重工、恒立液压、建设机械等公司有望受益于行业回暖。

本周建议关注个股

细分行业数据跟踪

工程机械

• 行业趋势：基建投资稳定增长，6月挖掘机销量同比下降10.1%，但下半年出口高增，国内需求改善。
• 市场表现：三一重工、恒立液压、建设机械等公司有望受益。

自动化

• 行业数据：6月工业机器人产量同比增长2.5%，上半年产量同比下降11%，但下半年有望回升。
• 技术进展：激光切割功率中枢上移，控制系统与运控系统需求增加。

锂电设备

• 行业增长：新能源汽车销量保持高增，带动锂电设备需求。
• 产能缺口：预计2023年全球动力电池产能将超过1500GWh，建议关注先导智能、杭可科技等。

光伏设备

• 装机量：全球与我国光伏装机量持续增长，2022年上半年光伏产品出口额达259亿美元。
• 技术发展：N型电池（HJT、TOPCon）占比将逐渐扩大，预计2030年占过半市场份额。

检测与计量

• 市场需求：检测需求增长迅速，行业集中度提升，建议关注华测检测、苏试试验、广电计量等。

行业评级及理由

• 评级：维持“推荐”评级。
• 理由：疫情加速制造业自动化升级，下游行业带动设备厂商竞争力提升，进口替代在多个领域发生。

风险提示

1. 全球疫情控制不及预期；
2. 国内制造业投资景气持续下滑；
3. 公司新产品兑现不及预期；
4. 公司订单增长不及预期；
5. 公司业绩增长不及预期；
6. 公司竞争格局加剧；
7. 汇率、运费等大幅波动风险。

重点关注公司及盈利预测

• 柏楚电子：2022年PE 48倍，预计2022年EPS 5.06元；
• 宏华数科：2022年PE 43倍，预计2022年EPS 4.42元；
• 奕瑞科技：2022年PE 53倍，预计2022年EPS 8.37元；
• 苏试试验：2022年PE 34倍，预计2022年EPS 0.72元；
• 帝尔激光：2022年PE 66倍，预计2022年EPS 2.99元。

分析师介绍

• 姚健：国海证券机械研究团队首席分析师，复旦大学财务学硕士，7年证券从业经验，主要覆盖锂电设备、光伏设备、激光、检测检验、工业机器人、自动化、工程机械等领域。
• 肖德威：国海证券分析师，厦门大学硕士，主要覆盖光伏设备、数控刀具等行业。

投资评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300；
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300；
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300。
• 股票评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%；
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。

免责声明

本报告仅供符合国海证券投资者适当性管理要求的客户使用，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及合法获得的报告信息，不保证其准确性、完整性或时效性。投资者应谨慎决策，不将本报告作为唯一参考。