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焦煤焦炭市场分析总结（2025年3月2日）

核心内容概述

2025年3月2日发布的报告指出，焦煤与焦炭市场在上周呈现宽幅震荡格局。消息面扰动与现实供需变化交织，短期内市场偏强，但中长期仍面临下行压力。分析师建议投资者采取区间操作策略，追涨需谨慎。

主要观点

短期偏强，中期偏弱

• 短期支撑：市场提前交易钢厂复产的正反馈逻辑，叠加两协会发布产量控制倡议书，对原料价格形成支撑。
• 中期压力：供应端修复速度明显快于需求端，中上游煤矿及口岸库存压力仍存，盘面升水现货后，套利盘入场将推动期现回归。

关键信息

价格走势

• 焦煤主力合约JM2505：上周开盘1,125.0元/吨，最高1,131.5元/吨，最低1,076.0元/吨，收盘1,093.0元/吨，较上周结算价下跌37元/吨。
• 焦炭主力合约J2505：上周开盘1,737.0元/吨，最高1,746.0元/吨，最低1,655.0元/吨，收盘1,684.0元/吨，较上周结算价下跌68.5元/吨。

基差分析

• 焦煤2505合约：基差为0元/吨，表明期货价格与现货价格基本持平。
• 焦炭2501合约：基差为-115元/吨，期货价格低于现货价格。

价差分析

• 焦炭2505与焦煤2505价差：为591元/吨，显示焦炭价格相对焦煤仍有支撑。

现货价格

• 山西主焦煤：介休价格为1115元/吨，较上周下降10元/吨。
• 蒙5主焦煤：沙河驿价格为1093元/吨，未变。
• 蒙3主焦煤：沙河驿价格为1064元/吨，未变。

库存情况

• 钢厂焦炭库存：247家钢厂库存为685.5万吨。
• 独立焦化厂焦炭库存：230家独立焦化厂库存为100.67万吨。

港口库存与报价

• 秦皇岛港：总库存665万吨。
• 曹妃甸港：总库存565万吨。
• 京唐港：库存729.9万吨。
• 广州港：库存48.1万吨。
• 港口报价：京唐港山西主焦煤库提价1490元/吨；青岛港外贸澳洲主焦煤库提价1455元/吨；连云港、日照港、天津港澳洲主焦煤库提价分别为1455元/吨、1445元/吨。

运价波动

• 中国沿海煤炭运价指数（CBCI）：1573.23
• 巴拿马型运费指数（BPI）：1063.00
• 好望角型运费指数（BCI）：1818.00
• 超级大灵便型运费指数（BSI）：895.00
• 小灵便型运费指数（BHSI）：472.00

技术分析

焦煤JM2505合约

• 上周收阴，下方支撑位为1000元/吨，上方压力位为1400元/吨。

焦炭J2505合约

• 上周收阴，下方支撑位为1600元/吨，上方压力位为1900元/吨。

操作建议

• 策略：建议采取区间操作，关注价格波动区间。
• 风险提示：追空存在风险，需谨慎对待市场上涨趋势。

行业动态

• 两协会倡议：中国煤炭工业协会和中国煤炭运销协会发布倡议书，强调电煤中长期合同履约及有序控制煤炭产量，以维护供需平衡。
• 焦炭提降预期：焦炭已完成第十轮提降，后续仍有提降十一轮的预期，对焦煤价格形成一定压力。

风险与免责声明

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