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焦煤焦炭市场分析总结（2025年6月8日）

核心内容

2025年6月8日，焦煤与焦炭市场呈现宽幅震荡走势。整体来看，市场情绪受多重消息影响，但随着消息面逐步证伪，价格反弹动力减弱，市场将回归基本面主导。

主要观点

1. 价格反弹驱动因素：

   • 蒙煤出口加征20%资源税；
   • 山西地区因事故及搬迁导致煤矿减产；
   • 新矿产资源法实施引发产能出清预期。

2. 市场情绪与基本面矛盾：

   • 上述消息虽曾推动价格反弹，但其真实性已被证伪；
   • 市场情绪宣泄后，价格将受基本面影响；
   • 现货价格并未明显上涨，对价格持续上行形成阻力。

3. 盘面表现与贴水情况：

   • 当前焦煤焦炭合约整体处于贴水状态，蒙5仓单价格在790-850元/吨；
   • 市场对价格持续上行的预期减弱，反弹持续性需关注现货配合度和供应端预期变化。

关键信息

市场回顾

• 焦煤期货（JM2509）：

  • 开盘726.0元/吨，最高796.0元/吨，最低709.0元/吨，收盘778.5元/吨；
  • 成交量4,897,442.0手，持仓量556,894.0手。

• 焦炭期货（J2509）：

  • 开盘1,311.0元/吨，最高1,379.0元/吨，最低1,280.5元/吨，收盘1,350.5元/吨；
  • 成交量139,922.0手，持仓量53,370.0手。

• 基差分析：

  • 焦煤基差为110元/吨；
  • 焦炭基差为-22元/吨。

• 价差分析：

  • 焦炭-焦煤价差为572元/吨。

现货市场

• 焦煤现货价格：

  • S1.3G75主焦（山西煤）介休报价970元/吨；
  • S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿报价889元/吨；
  • S1.3G75主焦（蒙3）沙河驿报价901元/吨。

• 焦炭现货价格：

  • 吕梁准一级焦1040元/吨；
  • 唐山准一级焦1240元/吨；
  • 日照港准一级焦1200元/吨。

库存情况

• 钢厂焦炭库存：247家钢厂库存685.5万吨；
• 独立焦化厂焦炭库存：230家独立焦化厂库存67.06万吨。

运价波动

• 中国沿海煤炭运价指数（CBCI）：1693.19；
• 巴拿马型运费指数（BPI）：1,246.00；
• 好望角型运费指数（BCI）：2,842.00；
• 超级大灵便型运费指数（BSI）：933.00；
• 小灵便型运费指数（BHSI）：472.00。

技术分析

• 焦煤JM2509合约：

  • 上周收阴，下方支撑位700元/吨，上方压力位900元/吨。

• 焦炭J2509合约：

  • 上周收阴，下方支撑位1250元/吨，上方压力位1400元/吨。

操作建议

• 操作策略：建议采取区间操作策略；
• 关注点：需密切跟踪现货价格配合情况及市场对供应端产能变化的预期。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格波动可能较大；
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，谨慎操作；
• 本报告不构成投资建议，仅作参考。

免责声明

本报告基于公开资料整理，内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。