20210713-上海证券-化工行业周报_原油价格高位震荡_关注优质赛道龙头_13页_1mb

化工行业周报（20210705-20210709）总结

核心内容

本报告分析了2021年7月5日至7月9日期间化工行业的市场表现、价格波动及投资机会。报告指出，当前原油价格因欧佩克增产未达成协议而呈现高位震荡趋势，同时关注国内化工品价格变化及重点个股表现。分析师洪麟翔认为，2021-2022年应更加关注成长性较好的细分领域龙头，同时推荐顺周期中α属性强的龙头企业及受益于油价中枢提升的行业。

主要观点

石化板块

• 原油价格因欧佩克增产未达成协议而先涨后跌，市场对阿联酋单方面减产的预期带来悲观情绪。
• 美国EIA原油库存连续七周超预期减少，对油价形成支撑。
• 预计油价将维持高位震荡，海外需求端复苏趋势不可逆转。
• 建议关注伊核问题、美国原油库存及海外疫情进展。

基础化工板块

• 国内外大宗商品价格呈震荡上涨趋势，化工指数上涨。
• 油价高位对偏上游产品形成利好支撑，但前期暴涨产品多数回落，未来将回归基本面。
• 新能源市场需求火热，上游原材料供给短期偏紧，建议关注光伏级EVA、磷矿、PVDF等领域的行业龙头。

投资建议

• 周期板块：推荐顺周期中α属性强的龙头企业（扬农化工、龙佰利、新和成等）及业绩弹性较大的优质企业（巨化股份）。
• 优质赛道：重点关注精细化工及新型材料领域，如代糖（金禾实业）、化妆品（珀莱雅、科思股份）、胶粘剂（回天新材、硅宝科技）、特种表面活性剂（皇马科技）、碳纤维（中简科技）、纳米分子筛（建龙微纳）、半导体材料（晶瑞股份、鼎龙股份、安集科技）、尾气处理材料（奥福环保、万润股份）等。
• 重点个股：巨化股份、金禾实业、建龙微纳被重点推荐。

关键信息

板块表现

• 申万化工指数上涨 6.94%，同期沪深300指数下跌 0.23%。
• 领涨个股：川金诺（45.90%）、川恒股份（44.34%）、沧州明珠（38.13%）、云图控股（36.03%）、安利股份（30.83%）。
• 领跌个股：阿拉丁（-20.54%）、新开源（-17.11%）、拉芳家化（-13.29%）、珀莱雅（-10.91%）、ST达志（-10.39%）。

化工品价格变化

涨幅居前产品：

• 碳酸二甲酯：15.76%
• DMF：15.32%
• 聚合MDI：12.64%
• 天然气现货：12.06%
• 纯MDI：11.39%

跌幅居前产品：

• 醋酸：-11.11%
• 醋酐：-7.36%
• 醋酸乙烯：-6.84%
• PTFE分散乳液：-5.62%
• 双氧水：-5.26%

重点产品分析

PVC

• 本周价格高位震荡，供应端受限，需求端进入淡季，市场交投清淡。
• 电石法PVC开工率下降至 85.94%，供应紧张，但检修结束及海外供应回升可能带来价格压力。

聚合MDI

• 受德国、美国科思创产能不可抗力事件影响，价格大幅上涨。
• 需求端一般，市场采购意愿不强，价格过快上行缺乏支撑。

尿素

• 市场价格承压下行，价格重心下移。
• 山西减产企业恢复生产，新疆夏肥结束，供应增加，需求低迷。

VA & VE

• VA市场供应稳定，但下游需求低迷，市场购销惨淡。
• VE市场供应收紧，生产成本增加，但需求因非洲猪瘟而回落，市场购销平稳。

风险提示

• 原油价格波动风险
• 下游需求不振
• 化工企业重大安全事故及环保事故
• 货币政策风险

重点推荐股票业绩预测

数据来源

• 数据来源：Wind、百川盈孚
• 截止日期：2021年7月9日

投资评级说明

• 股票投资评级：根据公司基本面及估值预期，判断6个月内股价表现。
• 行业投资评级：根据行业基本面及估值，判断12个月内行业指数表现。

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