20210809-山西证券-房地产市场交易周报_板块缩量反弹_估值略有回升_20页_1015kb

房地产行业周报总结（2021.08.02-2021.08.08）

核心内容概览

2021年8月2日至8月8日期间，房地产板块整体呈现小幅上涨趋势，但依然弱于大盘（沪深300上涨2.29%），板块涨幅为1.56%。整体来看，房地产行业面临资金流出压力，成交量和成交额再次回到年平均线以下，市场情绪偏谨慎。板块估值略有回升，但整体仍处于近10年最低水平，部分龙头公司估值有所改善。

主要观点

1. 板块走势

• 整体表现：房地产板块上周小幅上涨1.56%，排名行业第17位，近半年持续弱于大盘。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：莱茵体育、*ST中迪、特发服务、皇庭国际、*ST松江。
  • 跌幅前五：中润资源、奥园美谷、*ST基础、我爱我家、中新集团。
  • 换手率前五：中润资源、西藏城投、特发服务、大港股份、皇庭国际。
  • 振幅前五：皇庭国际、莱茵体育、特发服务、*ST中迪、格力地产。

2. 成交统计

• 板块数据：上周申万房地产行业共成交664亿元，环比下降126.41亿元；成交量为95亿股，环比下降10.53亿股。
• 个股成交：
  • 成交量前五：保利地产、中润资源、万科A、格力地产、西藏城投。
  • 成交额前五：万科A、保利地产、万业企业、奥园美谷、新城控股。

3. 资金流向

• 板块资金：上周房地产板块资金净流出1.4亿元，近3个月总体呈流出趋势。
• 个股表现：
  • 净主动买入：格力地产、金地集团、华侨城A、新城控股、万通发展。
  • 净主动卖出：万科A、招商蛇口、奥园美谷、大港股份、陆家嘴。

4. 融资融券

• 融资情况：上周房地产板块融资净卖出2.42亿元，近8周融资余额持续下行，且连续6周净卖出。
• 融资数据：
  • 融资买入额占成交额前五：世荣兆业、顺发恒业、凤凰股份、福星股份、华远地产。
  • 融资净买入额占成交额前五：世荣兆业、顺发恒业、广宇发展、北辰实业、亚通股份。

5. 板块估值

• 整体估值：截至2021年8月6日，地产板块动态PE为6.9倍，仅高于银行板块，处于近10年最低水平。
• 龙头估值：部分龙头公司估值略有回升，如金地集团、保利地产、招商蛇口、荣盛发展等。
• 股息率：股息率较高的个股包括三湘印象、中南建设、锦和商业、金科股份、首开股份，其中金地集团、招商蛇口、新城控股为龙头公司。

关键信息

• 市场表现：房地产板块整体表现弱于大盘，资金持续流出，成交量和成交额均回落至年平均线以下。
• 政策环境：房地产行业仍受“房住不炒”政策影响，融资和按揭贷款政策收紧，行业降杠杆趋势明显。
• 企业动态：多数行业龙头和二线龙头市占率上升，未来两年业绩保持稳定，但个别企业资金链断裂导致板块估值承压。
• 投资建议：板块整体维持“中性”评级，建议关注万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等企业。
• 风险提示：
  • 宏观经济周期波动风险；
  • 货币政策收紧风险；
  • 个别公司资金链断裂引发的市场风险；
  • 疫情反复引发的风险。

结论

房地产行业在当前市场环境下表现较为疲软，板块估值仍处于低位，资金面持续紧张。虽然部分龙头公司表现稳健，但整体市场情绪偏谨慎，建议投资者关注龙头企业的长期价值，同时警惕政策风险和个别公司风险对板块的影响。