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黑色震荡偏强走势未改，铁矿政策面风险发酵

一、核心内容总结

本报告由华龙期货投资咨询部发布，分析了2023年3月13日前一周黑色系大宗商品（螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭）的行情走势、基本面变化及投资策略。

二、主要观点

1. 螺纹钢

• 行情回顾：螺纹钢2305合约上周上涨0.98%。
• 基本面分析：
  • 周度产量环比上升8.82万吨，钢厂库存下降30.57万吨，社会库存下降22.43万吨。
  • 当前螺纹钢产量处于历史平均水平。
  • 高炉炼钢利润为230.1元/吨，较上一交易日下降8.8元/吨，利润中枢处于近三年低部。
  • 高炉开工率整体下降，唐山地区下降明显。
• 核心观点：中期钢价或仍然处于震荡反弹走势之中。
• 交易策略：激进投资者可考虑前期多单轻仓持有。
• 投资评级：★★★（强于市场）

2. 铁矿石、焦煤、焦炭

• 行情回顾：
  • 铁矿2305下跌0.98%；
  • 焦煤2305下跌2.42%；
  • 焦炭2305下跌2.56%。
• 基本面分析：
  • 全球铁矿石发运总量环比增加90.4万吨，澳洲巴西发运量增加89.6万吨。
  • 青岛港PB粉现货价上涨12元/湿吨，达到930元/吨。
  • 铁矿石库存环比下降230.53万吨，钢厂平均可用库存天数增加1天。
  • 焦煤港口库存微升，喷吹煤可用天数在不同地区有所波动。
• 核心观点：黑色原料延续震荡偏多观点。
• 交易策略：建议逢低震荡偏多操作，但需注意铁矿政策面风险。
• 投资评级：★★（中性偏多）

三、关键信息

1. 螺纹钢

• 现货价格：上海4,340元/吨，天津4,290元/吨，均较上一交易日上涨。
• 社会库存下降，显示市场去库趋势。
• 高炉开工率下降，可能影响短期供应。
• 高炉炼钢利润下降，但尚未跌破历史低点。

2. 铁矿石

• 全球发运量上升，供应端有所增加。
• 青岛港PB粉价格小幅上涨，显示短期需求支撑。
• 45港口库存下降，钢厂库存可用天数略有增加。
• 运价小幅上升，海运成本有所支撑。
• 政策面风险值得关注，可能影响后续走势。

3. 焦煤与焦炭

• 焦煤价格下跌，反映市场情绪偏弱。
• 焦炭价格同样下跌，显示下游需求疲软。
• 喷吹煤可用天数在不同地区有所波动，显示供应结构变化。

四、免责声明

本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。操作建议仅为研究人员分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。报告不构成投资建议，也不保证投资收益。投资者应自行判断并咨询独立顾问。

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