20231113-川财证券-能源绿金系列研究之二_我国碳市场发展情况及投资机会_22页_795kb

碳市场规模与潜力分析

1. 市场增长与覆盖范围

   • 2022年，试点碳市场交易总量达5.09亿吨，成交额2814亿元。
   • 全国碳市场计划覆盖发电、石化等八大行业，未来排放总量或超50亿吨。
   • 2030年累计成交额或超1000亿元，市场空间广阔。

2. 碳价现状与策略建议

   • 当前碳价：区域试点碳市场碳价较低，全国碳市场CEA价主要围绕58元/吨波动。
   • 企业策略：
     • 短期：低价时买入配额，高价时出售套利。
     • 长期：投资低碳技术，研发清洁设备，实现根本减排。

3. 政策完善与市场拓展

   • 政策完善：
     • 《碳排放权交易管理暂行条例》出台将明确碳资产法律属性。
     • 2024年前有望重启CCER项目备案，增加市场供给。
   • 市场扩容：
     • 石化、建材、钢铁等重点行业逐步纳入，预计交易规模大幅提升。
     • 推出碳期货、期权等金融工具，增强市场流动性。

核心观点总结

• 市场潜力：碳市场覆盖范围逐步扩大，配额总量逐年递减，碳价有望上涨，受益方包括减排能力强的控排企业和低碳技术企业。
• 政策与机制：
  • 碳核算体系建设亟需加强，确保数据质量以应对欧盟碳边境调整机制（CBAM）。
  • CCER作为减排量补充，对促进低碳经济发展具有重要意义。
• 风险提醒：碳市场发展不及预期可能影响绿色转型，需关注政策执行和数据准确性风险。

投资建议方向

1. 碳资产管理

   • 企业开发碳资产，通过交易获取收益，构建碳排放管理体系。
   • 成立碳资产公司，开展碳质押、抵押等融资业务。

2. 低碳产业投资

   • 绿色低碳上市公司（如新能源、节能企业）市值占比高，增长潜力大。
   • 政策支持下，新能源汽车、光伏等细分领域技术领先企业值得关注。

3. 碳基金与金融创新

   • 参与碳基金投资，支持低碳技术创新与产业化项目。
   • 通过碳期货、期权等工具对冲风险，吸引更多金融机构进入碳市场。