20220506-华宝证券-碳交易周报_全国碳市交易量超90万吨_欧盟碳价维持80欧元_吨以上_15页_2mb

全国碳市场及碳普惠机制周报总结（2022.4.25-2022.5.1）

核心内容

本报告分析了2022年4月25日至5月1日期间全国及部分国外碳市场的交易情况，同时聚焦于广东省碳普惠抵消机制（PHCER）的发展与现状，并结合政策动态与行业新闻，提出了相关投资建议与风险提示。

主要观点

• 全国碳市场活跃度提升：本周全国碳配额交易量达93.93万吨，同比增长586964.38%，市场整体交易量和活跃度显著增长，主要由大宗协议交易推动。
• 碳试点市场交易量下降：碳试点市场交易量为48.06万吨，同比下降61.29%，其中广东和重庆市场交易量大幅下降，分别为88.64%和71.65%。
• 碳价趋势：全国碳市场均价为59元/吨，同比下降1.67%；碳试点平均碳价为48.3元/吨，同比上涨19.1%，福建和深圳碳价涨幅较大。
• CCER市场活跃度提升：本周CCER二级市场成交量为2.75万吨，同比增长21.37%，主要由于四川市场交易量增加。
• 国外碳市场动态：国外碳配额二级市场交易量普遍上涨，但碳价回落，欧盟碳市场虽临近履约期，但碳价仍保持高位，EUA现货成交量下降34.19%，期货成交量上升20.08%；韩国KAU21现货成交量上涨47.59%，但平均碳价下跌2.99%。

关键信息

国内碳市场行情

• 交易量：全国碳市场交易量为93.93万吨，碳试点交易量为48.06万吨。
• 成交额：全国碳市场成交额为5339万元，碳试点成交额为2321万元。
• CCER交易情况：本周CCER成交量为2.75万吨，同比增长21.37%，四川贡献显著。

广东碳普惠抵消机制（PHCER）

• 机制背景：PHCER是广东省特有的碳减排抵消机制，聚焦于社区家庭、个人和小微企业，鼓励低碳生活和消费。
• 价格与交易量：PHCER上线以来价格呈上涨趋势，但交易量持续下降，2021年履约年度累计成交量为535.77万吨，其中70%通过协议转让完成。
• 供给与需求：2021年履约年度PHCER供给量为0吨，因备案项目停止新增，且需求量大幅下降，导致整体碳减排量供给和需求均呈下降趋势。
• 项目类型：PHCER主要由林业碳汇项目构成，占比达92%。
• 抵消规则：2021年抵消总量上限为100万吨，优先使用本省CCER和PHCER，后按申请顺序使用其他抵消产品。

政策与新闻跟踪

• 证监会政策：推动公募基金行业践行ESG投资，强化社会责任与绿色金融发展。
• 农业农村部部署：全面实施秸秆综合利用行动，目标综合利用率稳定在86%以上。
• 湖北绿色电力交易：颁发全国首张“绿色电力交易凭证”，推动电碳协同。
• 国际动态：英国启动气候过渡计划工作组，推动企业披露气候计划；宝马、巴斯夫等组成联盟研发“电池护照”。

投资建议

• 市场趋势：全国碳交易市场逐步从区域试点过渡到全国交易，未来市场体系将更加完善。
• 投资方向：
  • 可再生能源企业：受益于自愿核证机制推广，可通过CCER交易实现价值重估。
  • 高排放龙头企业：通过市场化交易手段获得减排动力和经济支撑。
  • 第三方服务机构：因全国碳交易市场建设初期系统需求较大，相关服务领域存在投资机会。

风险提示

• 政策风险：碳中和政策推进力度不及预期。
• 建设风险：碳交易市场建设进度可能滞后。
• 市场风险：碳交易市场活跃度可能低于预期，影响交易规模与价格表现。

图表与数据摘要

• 图1-图4：展示国内各碳配额二级市场交易量与价格走势。
• 图5-图11：分析全国统一碳市场及各试点市场交易情况。
• 图15-图18：反映CCER交易量与价格变化趋势。
• 图24-图31：展示PHCER方法学申请流程、申报流程、交易情况及项目类型分布。
• 表1-表3：汇总广东省PHCER方法学、市场抵消机制基本情况及政策与新闻内容。

总结

全国碳市场在本周表现出较高的活跃度，交易量显著增长，而碳试点市场交易量则有所下滑，尤其是广东和重庆市场。CCER市场交易量上升，显示出一定的市场活力。广东碳普惠抵消机制（PHCER）虽在价格上呈现上涨趋势，但交易量持续下降，主要由于备案项目减少及需求萎缩。政策层面，证监会与农业农村部均推动绿色低碳发展，国际上亦有相关举措。投资建议聚焦可再生能源、高排放龙头及第三方服务，需关注政策推进及市场活跃度变化带来的潜在机会。风险提示涵盖政策、建设及市场活跃度等多方面，投资者需谨慎评估。