20170213-开源证券-电气设备与新能源行业周报2017年第7周_售电公司呈区域发展_新能源陷_边建边弃__11页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本文档主要围绕2017年2月上旬的电气设备市场行情、行业新闻及公司动态进行分析，并结合市场走势和政策环境对电气行业的发展前景做出判断。文档重点分析了电气板块的表现、光伏产业的现状与挑战、智能电网的发展趋势以及售电侧改革的进展。

主要观点

1. 市场回顾

市场走势：2017年2月6日至10日，市场整体稳步上行，上证指数上涨1.80%，电气板块上涨2.08%，在28个申万一级子行业中排名第15，表现优于大盘。
板块表现：申万三级子行业中，其它电源设备和高压设备涨幅较大，而电机和综合电力设备商涨幅较小。
个股表现：电气板块相关公司一周涨幅前十中，摩恩电气涨幅最大（17.8058%），合纵科技跌幅最大（-7.1003%）。

2. 行业新闻

新能源“边建边弃”问题：
- 我国新能源（尤其是风电和光伏）面临“边建边弃”困境，2016年上半年全国弃风电量达326亿千瓦时，弃光电量达37亿千瓦时。
- 部分地区如甘肃金昌，光伏装机容量虽大，但发电比例不足40%，说明消纳能力不足。
光伏发展重点：
- 分布式光伏和“领跑者”项目成为光伏行业发展的重点。
- 2016年我国光伏新增装机34.24吉瓦，增幅达81.6%，行业整体发展态势积极。
电缆管道系统市场增长：
- 2017-2021年，全球电缆管道系统市场预计年复合增长率达11.4%，主要推动因素是布线安全性和保护性需求增加。
农村新能源行动：
- 中央一号文件提出实施农村新能源行动，推动光伏发电、农村电网改造升级等。
智能电网市场前景：
- 全球智能电网市场预计从2014年的400亿美元增长至2020年的1200亿美元，年复合增长率超过18%。
- 亚太地区是智能电网市场的主要增长区域，中国和印度是主要推动因素。
售电侧改革进展：
- 北京和河北电力交易中心分别公示了跨省区售电公司信息，标志着售电侧改革进一步推进。
- 区域整合与跨境售电平台的出现是未来售电侧改革的重要方向。
欧盟反倾销政策：
- 欧盟计划将对中国光伏产品的反倾销措施延长18个月，预计2018年6月前仍会继续实施。
微电网政策：
- 国家能源局发布《微电网管理办法》（征求意见稿），鼓励建设以风、光发电和燃气三联供系统为基础的微电网，提高能源利用效率。

关键信息

市场表现

上证指数：+1.80%
沪深300指数：+1.46%
创业板指：+1.49%
电气板块：+2.08%
行业排名：申万一级行业中排名第15

光伏行业

2016年新增装机34.24吉瓦，同比增长81.6%
存在“边建边弃”问题，弃风弃光率居高不下
分布式和“领跑者”项目成为行业重点
欧盟反倾销政策预计延续至2018年6月

智能电网市场

2014-2020年全球智能电网市场年复合增长率约18%
亚太地区为最大市场，占全球总收益的30%
主要参与者包括ACLARA、阿尔斯通、施耐德电气、西门子等

售电侧改革

全国首批跨省售电公司公示完成，标志着电力市场化改革迈出关键一步
区域整合与跨境平台是未来售电侧改革的明确方向

分析与判断

市场趋势：市场延续春节后反弹，受“一带一路”政策带动，预计2月基建与供给侧改革仍将持续。
行业前景：尽管光伏产业有所复苏，但“边建边弃”问题仍未解决，光伏全面恢复仍需时间。
投资建议：
- 证券投资评级：买入（+20%）、增持（+5%~+20%）、中性（-5%~+5%）、减持（-5%以下）
- 行业投资评级：看好（超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）