20170211-国金证券-交通运输产业研究周报_海运回暖行将继续_一带一路_不可忽视_20页_1mb

报告摘要

本报告主要分析了交通运输行业的市场表现与投资机会，提出对行业整体及重点公司的“增持”或“维持”评级。报告指出，行业长期竞争力高于行业均值，市场数据表现良好，重点推荐中远海特、中远海控、上海机场、深圳机场、广深铁路、圆通速递、韵达股份等公司。

海运市场回暖：
- 2016年下半年以来，中国进入补库存周期，带动海运市场复苏。
- 散运市场预期向好，BDI指数波动上行，集运市场景气回升，价格中枢系统性提高。
- “一带一路”战略加速推进，为海运行业带来长期利好，重点推荐中远海特。
机场板块表现：
- 上海机场、深圳机场等公司受益于“一带一路”和国内需求增长，业绩稳定增长。
- 上海机场产能利用率不足70%，保障长期稳健增长；深圳机场将开通更多国际航线，提升国际旅客量。
- 推荐关注连云港、厦门港务和大连港等港口公司。
快递行业高增长：
- 快递行业持续高增长，2016年业务量和收入分别同比增长51.4%和43.5%。
- 2017年一季度快递公司预计实现高增长，股价回调带来良好布局机会。
- 推荐圆通速递、韵达股份、申通快递和鼎泰新材（顺丰）。
铁路与公路表现：
- 铁路旅客周转量同比增长8.6%，货物周转量同比增长12.8%。
- 公路旅客周转量同比减少9.06%，货物周转量略有下降，但铁路表现优于公路。
市场行情回顾：
- 上证综指和创业板指上涨，交运板块整体上涨，其中公路涨幅最大。
- 交运子板块多数上涨，物流板块表现良好，铁路板块小幅下跌。

市场数据：
- 行业优化平均市盈率19.55，市场优化平均市盈率17.37。
- 国金交通运输产业指数5109.23，沪深300指数3413.49，上证指数3196.70，深证成指10186.38，中小板综指11393.54。
重点公司盈利预测与评级：
- 中远海特：股价6.97元，预计EPS分别为0.02元、0.05元、0.08元，PE分别为349倍、139倍、87倍，评级为“买入”。
- 中远海控：股价5.99元，预计EPS分别为-0.97元、0.05元、0.16元，PE分别为-6倍、117倍、37倍，评级为“买入”。
- 上海机场：股价27.68元，预计EPS分别为1.47元、1.70元、1.96元，PE分别为19倍、16倍、14倍，评级为“买入”。
- 深圳机场：股价8.10元，预计EPS分别为0.32元、0.36元、0.40元，PE分别为25倍、23倍、20倍，评级为“买入”。
- 广深铁路：股价5.30元，预计EPS分别为0.19元、0.22元、0.25元，PE分别为28倍、24倍、21倍，评级为“买入”。
- 圆通速递：股价26.80元，预计EPS分别为0.50元、0.74元、1.03元，PE分别为54倍、36倍、26倍，评级为“买入”。
- 韵达股份：股价49.50元，预计EPS分别为1.17元、1.32元、1.52元，PE分别为42倍、38倍、33倍，评级为“买入”。

行业要闻：
- 工信部暂停7家车企申报新能源车资质。
- 中国投资人方风雷计划收购普洛斯，有望创下亚洲最大并购记录。
- 国务院发布《全国国土规划纲要》，构建综合交通运输体系。
- 国家邮政局发布《邮政普遍服务“十三五”规划》，提升服务质量。
公司要闻：
- 五洲交通控股股东增持股份。
- 楚天高速拟发行股份及支付现金购买资产。
- 中远海特发布2017年1月主要生产数据。
- 欧浦智网实际控制人增持股份。
- 大秦铁路1月货物运输量同比增长12.89%。
- 白云机场1月旅客吞吐量同比增长17%。