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PVC周度报告总结（2022年6月19日）

核心内容概览

本报告分析了2022年6月10日至17日期间PVC期货及现货市场的走势，并对影响PVC价格的主要因素进行了梳理。整体来看，PVC市场呈现偏空走势，期货价格持续下跌，现货市场亦随之下调，市场需求疲软，库存偏高，同时受美联储加息影响，工业品整体回调。

主要观点

1. PVC期货加速下行

• 市场逻辑：PVC期货价格受多重因素影响，包括前期下游利好政策热度减弱、美联储加息带动工业品整体回调、PVC自身缺乏基本面支撑。
• 价格表现：主力2209合约本周收盘价为7949元，较6月10日下跌624元。
• 成本支撑减弱：原油与电石价格持续下跌，削弱了PVC的成本支撑。
• 库存偏高：国内PVC社会库存环比上升，同比仍处于偏高水平。
• 下游需求疲弱：下游企业开工率未见明显回升，订单有限，采购谨慎。

2. 工业品整体回调

• 原油市场：国际原油期货价格大幅下跌，主要受美联储加息及美国打压油价预期影响。
• 电石市场：电石价格继续下行，部分厂家因成本压力出现降负荷或停炉情况。
• 乙烯市场：亚洲乙烯价格平稳，但因物流问题及套利空间开启，市场情绪略显复杂。

3. 装置与库存变化

• 开工率：PVC生产企业开工率环比下降1.01%至76.40%，其中电石法开工率环比上升0.8%至78.30%，乙烯法开工率环比下降5.08%至63.22%。
• 产量：PVC周产量为42.20万吨，环比下降1.30%，同比下降7.04%。
• 库存水平：国内PVC社会库存截至6月12日为33.37万吨，环比上升7.61%，同比大幅上升115.57%。华东地区库存为26.57万吨，环比上升7.09%，同比上升141.99%。

关键影响因素

上游原料

• 原油：本周国际油价大幅回落，主要受美联储加息及市场对全球经济放缓的担忧影响。
• 电石：价格持续下跌，部分厂家因成本压力降负荷，供应减弱。
• 乙烯：亚洲乙烯价格平稳，但受物流限制和套利空间影响，市场情绪偏谨慎。

装置与库存

• 检修影响：PVC生产企业检修增加，导致开工率和产量下降。
• 库存压力：国内PVC社会库存处于高位，市场观望情绪浓厚，成交清淡。

下游市场需求

• 管材与型材：下游企业开工率维持低位，订单不足，成品库存偏高。
• 房地产影响：虽有政策利好，但实际需求尚未明显改善，市场对高价货源抵触。

市场展望

• 短期走势：PVC期货短期延续偏空趋势，不建议做多。
• 风险提示：需密切关注西北地区电石供应、PVC厂家开工情况及外围金融市场表现。

现货市场表现

国内市场

• 价格走势：PVC现货价格随期货下跌，华东地区主流价格为8100元/吨。
• 成交情况：市场成交稀少，下游采购以刚需为主。

国外市场

• 亚洲市场：CFR中国为1190美元/吨，东南亚为1265美元/吨，CFR印度为1380美元/吨，整体需求有限。
• 欧洲市场：FOB西北欧为1855美元/吨，欧洲现货价格为1900欧元/吨。
• 美国市场：出口价格稳定在1620-1630美元/mtFAS休斯顿，但物流问题影响出口。

总结

本周PVC市场整体偏空，期货价格加速下跌，现货市场亦同步走弱。核心原因包括：下游需求疲软、库存高位、成本支撑减弱以及外围市场影响。短期内，市场缺乏明确支撑，建议投资者保持谨慎，避免盲目做多。同时，需关注电石供应、厂家开工及全球金融市场动向，以把握后续走势。