20220619-宝城期货-PVC周报_PVC偏弱震荡_10页_948kb

PVC市场周报总结（2022年6月19日）

核心内容

2022年6月19日的PVC市场周报指出，PVC市场整体呈现偏弱震荡态势，主要受上游原料价格波动、下游需求疲软及社会库存积压等因素影响。

主要观点

1. 期货市场表现

• PVC主力合约（2209）：上周震荡下行，周五收盘价为7949元/吨，较前一周结算价下跌648元/吨。
• 周持仓量：增加98882手，达到502612手。
• 周成交量：为3803872手，整体交投活跃度有所提升。
• 不同交割月份表现：2206合约下跌303元/吨，2207合约下跌568元/吨，2208合约下跌685元/吨，2209合约下跌648元/吨，2210合约下跌600元/吨，2211合约下跌571元/吨，2212合约下跌557元/吨，2301合约下跌561元/吨，2302合约下跌593元/吨，2303合约下跌529元/吨，2304合约下跌487元/吨，2305合约下跌446元/吨，2306合约下跌127元/吨。
• 价差变化：V09-01合约价差下降59元/吨至144元/吨。

2. 现货市场动态

• 电石价格：部分电石厂家亏损，各地区电石价格继续下调，其中西北地区下调70元/吨至3968元/吨。
• 兰炭价格：陕西兰炭价格大部分提涨100-150元/吨。
• PVC现货价格：下跌明显，近期PVC利润下跌至166元/吨。
• PVC基差：上涨108元/吨至191元/吨。

3. 出口与库存

• 出口利润：PVC出口利润上涨至37美元/吨，人民币贬值对出口有利。
• 社会库存：截至6月12日，社会库存环比增加7.61%至33.37万吨，同比偏高115.16%。
• 库存去化缓慢：主要由于疫情导致下游制品厂家恢复开工缓慢，采购意愿不足。

4. 下游需求

• 开工率偏低：PVC下游开工率维持在偏低位置，较同期低20个百分点。
• 房地产数据偏弱：新开工与竣工数据不佳，新增订单不多，下游企业仅逢低刚需补货，部分企业制品库存积压。

关键信息

上游原料

• 动力煤：期货价格震荡运行，09合约维持在865元/吨附近。
• 电石：价格下调，西北地区降至3968元/吨。
• 兰炭：价格提涨100-150元/吨，对PVC成本形成支撑。

企业开工情况

• PVC企业开工率：上周环比下降1个百分点至76.40%，其中电石法开工率环比上涨0.08个百分点至78.30%。
• 新增产能：天津大沽80万吨/年产能置换于1月投产，聚隆化工和山东信发的40万吨/年产能分别推迟至年底和8月。

检修装置

• 检修情况：多个PVC生产企业在2022年5月至6月期间进行检修，影响了整体开工率和市场供应。

出口与利润

• 出口利润：上涨至37美元/吨，但出口窗口打开空间有限。
• 人民币贬值：有利于出口，但房地产需求疲软限制了原料采购。

库存与需求

• 社会库存：截至6月12日，社会库存为33.37万吨，同比偏高115.16%。
• 下游采购：采购计划不强，导致库存难以去化。

结论

综合来看，PVC市场在短期内仍将偏弱震荡，主要受到上游原料价格调整、下游需求疲软及社会库存高位运行的影响。尽管人民币贬值有利于出口，但房地产数据的持续偏弱限制了出口的扩张空间。同时，电石法开工率略有回升，但整体市场仍面临较大的下行压力。

图表目录（摘要）

• 图1：PVC主力合约收盘价走势图
• 图2：电石、兰炭价格走势图
• 图3：PVC基差走势图
• 图4：PVC09-01价差走势图
• 图5：PVC开工率走势图
• 图6：CFR东南亚PVC价格走势图
• 图7：PVC出口利润走势图
• 图8：PVC库存走势图
• 图9：PVC下游开工率走势图

分析师信息

• 分析师：宝城期货研究所能源化工团队
• 联系方式：0571-89715220
• 期货从业资格证号：F3023284
• 投资咨询资格证号：Z0014386

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。客户应根据自身情况谨慎决策，并在必要时咨询独立投资顾问。宝城期货金融研究所不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。