普华永道-2023年中期中国新能源行业并购交易回顾及展望-储电相倚，风光无限-38页_5mb

2023年中期中国新能源行业并购市场回顾及展望

概述

2023年上半年中国新能源行业并购市场总体呈现增长趋势：

• 交易数量：395笔，较2022年同期增长7%
• 交易金额：合计1,371亿人民币，较2022年同期下降23%
• 交易特点：境内交易为主（98%），跨境交易保持稳定

主要趋势

1. 细分赛道表现

   • 储能：交易数量和金额均增长超80%，钠离子电池等新型技术获青睐
   • 风电/光伏产业链：交易数量、金额上升，平均交易额增长50%
   • 锂电池：交易活跃度下降，但固态电池技术备受关注
   • 基础设施：央国企主导的风光电站投资增加，电力市场化改革影响交易模式

2. 投资方变化

   • 国企参与度降低，财务投资者（PE/VC）在前沿技术领域更加活跃
   • 跨界企业布局储能、氢能等新兴领域

3. 机遇与挑战

   • 海外出海需求增加，政策壁垒仍存
   • 光储融合、工商业储能项目经济性提升
   • 电池回收赛道展现韧性，储能新型技术商业化加速

重点关注领域

• 储能：钠离子电池、液流电池等技术迈向商业化，工商业储能需求爆炸式增长
• 锂电池：固态电池技术持续推进，回收领域借碳酸锂价格企稳延续热度
• 氢能：制氢设备核心部件国产化进程加速，储运环节技术受资本关注
• 风光电站投融资：央国企主导集中式电站开发，分布式光储一体化项目增多

主要推动力

能源结构调整、电力市场化改革深化、新型储能政策出台和技术进步是核心驱动因素。

风险提示

地缘政治不确定性、成本控制压力大、产业政策变动可能影响跨境并购及下游布局。