2023年中国新能源行业并购交易回顾及展望报告-普华永道_36页_3mb

2023年中国新能源行业并购活动回顾及未来展望总结

2023年，中国新能源行业并购交易数量达784笔，披露金额2,204亿元人民币，较2022年交易金额下降34%，但交易数量增长17%。主要交易领域包括锂电池产业链、储能、风电及光伏产业链、基础设施、氢能及其他清洁能源，其中基础设施、锂电池、储能行业交易占比最高，分别为36%、19%和17%。跨境交易数量与上年持平，但受宏观经济影响，跨境投资热度需进一步提升。

锂电池产业链
交易金额751亿元，同比下降约60%，交易数量152笔，同比减少43%。下游新能源汽车领域装车量同比增长316%，但增速放缓，头部企业融资转向二级市场（如瑞浦兰均港股IPO）。正负极材料企业融资占比超70%，其中磷酸铁锂相关交易占半数以上，三元高镍无钴化及富锂锰基材料获得早期资本关注。PE/VC基金占比超50%，战略投资人（如制造企业、传统能源企业）活跃。国企投资减少，但通过注资基金间接参与。

储能行业
交易金额及数量同比分别增长131%和111%，成为2023最热细分赛道。钠离子电池、液流电池等新型技术受资本青睐，工商业储能集成商占比超40%。受政策支持及分时电价差异影响，独立储能（表前）占比提升至55%，工商业储能增速显著。PE/VC基金主导交易，国企多通过基金间接投资。锂电储能盈利性显现，但固态电池等新材料赛道投资热度上升。

风电、光伏产业链
全年新增装机超290GW，交易金额同比上涨9%，数量增长41%。光伏技术迭代（如TOPCon、HJT、钙钛矿）推动降本增效，N型产能扩张加速，但部分企业因产能过剩及成本压力面临挑战。风电海陆装机双增，国产设备在海外市场获认可。国企与PE/VC基金通过产融结合主导投资，地方国资布局分布式光伏平台。

基础设施领域
风光电站投资以绿地开发为主，但股权并购仍保持热度。2023年交易金额279亿元，数量511笔。电力央企通过基金模式降低负债，非能源央企加速出售风光资产。地方国资依托区域资源推动分布式平台建设，光储结合或成应对电力市场波动的解决方案。

氢能赛道
交易数量57笔，同比减少，金额降至134亿元，降幅达66%。投资重心转移至中上游制氢、储运及核心零部件，PE/VC基金占比达82%。ALK电解槽、固态电解质等技术获关注，绿氢在工业领域（如化工、钢铁）替代灰氢的潜力显现。氢能企业IPO进程重启，港股成为热门上市地，但商业化仍需突破。

行业趋势与展望
锂电池行业结构性产能过剩，头部企业通过整合供应链巩固地位；储能需求持续增长，独立储能将成为市场主流，但盈利模式待明确。风电光伏技术迭代推动产能优化，海外布局加速，产业链降本是关键。氢能依托绿氢产业链发展，技术国产化进程加快，但需解决成本与基础设施问题。未来，新能源企业将更注重国际化布局，市场分化加剧，优质技术与商业化能力将成为核心竞争力。