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生猪期货周报总结

核心观点

当周（20250818-0822）生猪期货市场呈现“现货弱现实”与“远月强预期”拉锯态势，基差保持僵持，盘面小幅升水。在开学季及中秋消费旺季临近的背景下，价格或延续低位震荡偏强走势。

1. 期货市场

1.1 合约价格

• 主力合约 lh2511：当周周度下跌105点，收盘至13840点，跌幅为 0.76%。
• 价格波动：最高价13975点，最低价13685点。
• 持仓变化：当周持仓量为73260手，较上周增加约8,418手。
• 成交量：当周成交量为138,551手，成交额为307.04亿元。

1.2 品种行情

1.3 关联行情

• 生猪期权：本周成交45,291手，总持仓26,547手，持仓量减少20,889手。
• 行权量：本周合计行权1,281手。

2. 现货市场

2.1 现货行情

• 生猪现货市场仍维持“供强需弱”格局。
• 政府持续释放稳价信号，但政策托市效果有限。
• 市场信心偏谨慎，若集团猪场加速出栏，可能引发价格踩踏。
• 政策超预期调整（如收储规模、进口政策变化）可能引发价格波动。

2.2 基差数据

• 当周8月21日出现短暂“平水”。
• 现货再度弱于盘面，周五基差走弱至 -40元/吨。
• 盘面仍小幅升水，反映现货跟涨乏力。

2.3 注册仓单

• 本周生猪注册仓单为430手，比上周新增0手。

3. 影响因素

3.1 最新资讯

• 生猪价格自8月中旬以来整体下行，全国外三元生猪价格环比下跌 0.7%。
• 随中秋消费旺季临近，华东、华北、东北等地价格出现“飘红”迹象，市场看涨情绪升温。

3.2 技术分析

• 生猪2511合约价格维持弱势调整，受“供应压制与节日预期”主导。
• 周线收阴，持仓大增，反映市场情绪波动。

4. 行情展望

• 短期：8月下旬至9月初，受开学季和中秋备货拉动，价格可能阶段性反弹，但反弹空间有限。
• 中期：若需求不及预期，价格或再度承压。
• 长期：行业去产能进程缓慢，长期下行压力仍存。
• 主力合约 lh2511：或呈现低位震荡偏强走势。

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