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生猪市场分析总结（2024年03月18日）

核心内容概览

本报告由国泰君安期货分析师周小球和吴昊发布，主要分析生猪市场的近期走势及投资建议，重点围绕期货合约价格、价差变化、趋势强度及市场预期等方面展开。

市场基本面数据

现货价格

• 河南现货：14750元/吨，同比上涨200元。
• 四川现货：14450元/吨，同比下降50元。
• 广东现货：15050元/吨，同比持平。

期货价格

• 生猪2405：15165元/吨，同比上涨175元。
• 生猪2407：16480元/吨，同比上涨250元。
• 生猪2409：17395元/吨，同比上涨170元。

成交量与持仓量

• 生猪2405：成交量45827手，较前日增加3163手；持仓量68761手，较昨日减少1592手。
• 生猪2407：成交量9212手，较前日增加2251手；持仓量25013手，较昨日增加1036手。
• 生猪2409：成交量11987手，较前日增加2384手；持仓量34410手，较昨日增加1514手。

价差分析

• 生猪2405基差：-415元/吨，同比变动+25元。
• 生猪2407基差：-1730元/吨，同比变动-50元。
• 生猪2409基差：-2645元/吨，同比变动+30元。
• 生猪5-7价差：-1315元/吨，同比变动-75元。
• 生猪7-9价差：-915元/吨，同比变动+80元。

趋势强度

• 趋势强度：1（取值范围为-2至2）
• 分类：偏强趋势，表明市场整体呈现上涨态势。

观点及建议

市场预期

• 肥标价差高位：肥标价差持续维持高位，反映市场对肥猪供应的担忧。
• 饲料外销量下降：2月饲料外销量继续超预期下降，印证散户存量减少。
• 仔猪价格上涨：7公斤仔猪价格持续上涨，预计将达到500元/头，带动养殖预期利润走高。

合约策略

• 5月合约（LH2405）：当前或仅是累库初期，预期较差，建议关注逢低做多机会。
• 7月合约（LH2407）：阶段性估值处于历史同期高位，建议考虑空配。
• 9月合约（LH2409）：存在成本上调预期，建议关注多配。
• 7-9反套策略：继续持有，注意止盈止损。

短期支撑与压力位

• LH2405支撑位：14000元/吨
• LH2405压力位：16000元/吨

风险提示与免责声明

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