20241208-东吴证券-非银金融行业跟踪周报_防风险_促高质量发展_继续看好保险_15页_792kb

总结内容：

这份证券研究报告是东吴证券对非银金融行业的跟踪分析周报，聚焦证券、保险和多元金融子行业。报告基于2024年12月数据，重点关注行业表现、政策变化和未来展望。

在子行业表现方面，过去五个交易日（2024年12月2日至12月6日），保险行业上涨41.3%，证券行业上涨24.0%，多元金融行业上涨25.5%，非银金融整体上涨28.6%，均跑赢沪深300指数的14.4%涨幅。2024年以来，保险行业表现最佳，上涨4877%，其次是多元金融和证券。

证券子行业方面，2024年12月交易量大幅提升，日均股基交易额达1.88万亿元，较上年增长显著。中证协就《证券公司并表管理指引（试行）》征求意见，强调风险管理和内部交易规范。报告建议关注中信证券等龙头企业。

保险子行业方面，负债端和资产端均显改善，如产险保费同比增速回升，寿险保费虽短期转负，但长期受益于经济复苏和利率上行。板块估值处于历史低位（PE/EV 0.53-0.93倍），维持“增持”评级。低估值和增长潜力使保险成为推荐首选。

多元金融子行业包括信托和期货。信托资产规模增长，但利润承压，从2024年上半年数据看，行业转型平稳。期货市场成交额和增速强劲，创新业务如风险管理或成未来方向。

整体推荐排序为保险>证券>其他多元金融。推荐公司包括中国太保、中国人寿、中信证券等。风险提示包括宏观经济波动、政策趋紧和竞争加剧，可能抑制行业创新。

报告认为非银金融估值低，具有安全边际，攻守兼备。预计行业未来受益于活跃资本市场政策，但需监控风险。