20181019-天风证券-债券市场日报_9页_850kb
报告摘要
债券市场日报总结
核心内容概览
本报告总结了2018年10月19日债券市场的主要新闻、一级市场新券发行情况及信用债市场的动态。内容涵盖政策调整、市场操作、财政数据、企业动态、信用评级变动等关键信息。
债市要闻
1. 央行操作与政策调整
- 公开市场操作：央行公开市场连续14日暂停操作，今日无逆回购到期。目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收税期、政府债券发行缴款等因素影响。
- 定向降准：10月15日，央行定向降准落地，释放资金约1.2万亿元。
- MLF到期：本周（10月13日-19日）将有4515亿元中期借贷便利（MLF）到期，另有1500亿元国库现金定存到期，无逆回购到期。
2. 互联网信用体系建设
- 央行将加强互联网信用体系建设，推动小贷公司、网贷机构全面接入征信系统，以实现信用信息的全面覆盖。
3. 专项债券资金使用
- 财政部将指导各地加快专项债券资金使用，以深化供给侧结构性改革、推进在建项目、化解隐性债务风险。
4. 财政与税收收入
- 9月财政收入增速降至2%，创年内新低；税收收入同比增长6%，增速比去年同期低11.6个百分点。增值税同比负增长，主要受减税降费政策影响。
5. 麻黄草出口政策
- 自2019年1月1日起，麻黄草将实施出口配额管理，不再禁止出口。
6. 反倾销调查
- 巴西对我大蒜发起反倾销日落复审调查，涉案产品税号为07032010和07032090。
一级市场新券发行情况
表1: 10月18日新券发行情况
| 证券类型 | 证券简称 | 发行利率(%) | 参考利率(%) | 偏差(BP) | 发行额(亿) | 期限(年) | 债项评级 | 主体评级 | 企业性质 | 行业 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 政策性金融债 | 18进出12(增3) | 2.82 | 2.98 | -16 | 40 | 1.00 | -- | -- | 央企 | -- |
| 政策性金融债 | 18进出13(增2) | 3.57 | 3.63 | -6 | 40 | 3.00 | -- | -- | 央企 | -- |
| 超短融 | 18淮南矿SCP002 | -- | 3.60 | -- | 20 | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 采掘 |
| 超短融 | 18中化工SCP003 | -- | 3.53 | -- | 15 | 0.66 | -- | AAA | 央企 | 化工 |
| 超短融 | 18陕交建SCP004 | -- | 3.60 | -- | 7 | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 18新投SCP003 | -- | 3.84 | -- | 7 | 0.74 | -- | AA+ | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18上饶投资SCP005 | -- | 3.60 | -- | 7 | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 18天成租赁SCP004 | 4.25 | 3.59 | 66 | 0.73 | -- | AAA | 央企 | -- | |
| 短融 | 18新港东区CP001 | 4.20 | 3.86 | 34 | 5 | 1 | -- | AA+ | 国企 | 建筑装饰 |
| 短融 | 18永煤CP005 | 5.29 | 3.62 | 167 | 10 | 1 | -- | AAA | 国企 | 采掘 |
| 短融 | 18义乌国资CP001 | 4.24 | 3.86 | 38 | 30 | 1 | -- | AA+ | 国企 | 综合 |
| 短融 | 18潞安煤化CP001 | -- | 6.25 | -- | 3 | 1 | A-1 | AA- | 国企 | 采掘 |
| 短融 | 18广汇能源CP002 | -- | 3.86 | -- | 6 | 1 | A-1 | AA+ | 民企 | 化工 |
| 中票 | 18广核电力MTN004 | 4.03 | 4.01 | 2 | 10 | 3 | -- | AAA | 央企 | 公用事业 |
| 中票 | 18鞍钢集MTN001 | 4.84 | 4.01 | 83 | 15 | 3 | -- | AAA | 央企 | 钢铁 |
| 公司债 | 18格力02 | -- | 4.90 | -- | 3 | 15 | AAA | AAA | 国企 | 家用电器 |
| 公司债 | 18格力01 | -- | 4.32 | -- | 5 | AAA | AAA | 国企 | 家用电器 | |
| 公司债 | 18阳城01 | 7.50 | 4.27 | 323 | 5 | 3 | AA+ | AA+ | 民企 | 房地产 |
| 公司债 | 18建集Y2 | -- | 4.01 | -- | 2.5 | 3 | AAA | AAA | 国企 | 商业贸易 |
| 公司债 | 18建集Y3 | -- | 4.32 | -- | 2.5 | 5 | AAA | AAA | 国企 | 商业贸易 |
| 公司债 | 18渝信02 | -- | 4.32 | -- | 5 | 5 | AAA | AAA | 公众 | 非银金融 |
| 公司债 | 18渝信01 | -- | 4.01 | -- | 5 | 3 | AAA | AAA | 公众 | 非银金融 |
| 公司债 | 18建材Y5 | -- | 4.01 | -- | 10 | 3 | AAA | AAA | 央企 | 建筑材料 |
| 公司债 | 18建材Y6 | -- | 4.32 | -- | 10 | 5 | AAA | AAA | 央企 | 建筑材料 |
| 公司债 | 18中海01 | -- | 4.51 | -- | 10 | 6 | AAA | AAA | 央企 | 房地产 |
| 企业债 | 18成都金融城专项债 | -- | 5.75 | -- | 7 | 7 | AAA | AA | 国企 | 建筑装饰 |
信用债市场动态
3.1 发行人新闻与公告
- 广西金融投资集团：子公司广西蓝火翼软件技术有限公司生产经营外部条件发生重大变化，拟转让股份，尚待董事会批准，交易存在较大不确定性。
- 棕榈股份：部分股权转让及业绩预告修正，预计前三季度亏损0-3000万元，同比下降83.34%-100%。
- 凯迪生态：2018年前三季度大额亏损、出售资产及收到监管措施，影响公司经营和财务状况。
- 绍兴城投：合并范围及董监高变更，可能影响公司未来经营和整体信用状况。
- 陕西黄河矿业：收到陕西证监局警示函，涉及募集资金使用不规范及信息披露不及时。
- 蚌埠高新投资集团：董监高发生变更。
- 雏鹰农牧：计提资产减值准备并修正三季度业绩预期，预计前三季度亏损83000-87000万元。
- 天翔环境：公司债务到期未能清偿，累计逾期债务约73,779.21万元，占净资产的40.7956%。
- 中国恒天集团：董事长张杰接受调查，可能影响公司信用状况。
- 前海航交所：B2C平台业务良性退出遇阻，第1期本金发生延期兑付，计划12月15日完成兑付。
3.2 信用评级调整
- 无评级调整信息。
风险提示
- 国内基本面走势
- 央行货币政策取向
- 海外风险
作者信息
- 孙彬彬：分析师，SAC执业证书编号：S1110516090003，邮箱：sunbinbin@tfzq.com
- 高志刚：分析师，SAC执业证书编号：S1110516100007，邮箱：gaozhigang@tfzq.com
- 苏雯：联系人，邮箱：suwen@tfzq.com
近期报告
- 《固定收益：企业性质是否影响下修意愿-可转债专题》（2018-10-18）
- 《固定收益：通胀为何构成加息短板？-通胀专题之二》（2018-10-17）
- 《固定收益：美国通胀受什么主导？-美国通胀系列专题之一》（2018-10-16）
参考利率选取方式
- 国债：中债国债收益率曲线（相同期限）
- 政策性金融债：中债国开债、进出口行债、农发行收益率曲线（相同期限）
- 短融、超短融、中票：中债中短期票据收益率曲线（相同评级、相同期限）
- 企业债：中债企业债收益率曲线（相同评级、相同期限）
- 公司债：中证公司债收益率曲线（相同评级、相同期限）
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
