2021-05-31-中国连锁经营协会x浙商证券-时代性大趋势系列_本地生活服务连锁研究_49页_1mb

本地生活时代变革，连锁赋能蓄势待发

核心内容

1. 本地生活服务的市场潜力与趋势

• 中国第三产业持续增长，从2003年的5.8万亿元增至2019年的53.4万亿元，占比从42.0%提升至53.9%。
• 日常消费服务在第三产业中占比从24.8%提升至71.8%，成为第三产业的主要门类。
• 中国消费占GDP比重为38.8%，仍低于发达国家平均水平（50%以上），存在提升空间。
• 本地生活服务连锁化趋势明显，行业集中度逐步提高，未来增长潜力巨大。

2. 各类本地生活服务的特性与发展趋势

2.1 便利店

• 2019年中国便利店数量达13.2万家，市场规模超2500亿元。
• 行业集中度较高，CR3为51%，其中易捷、昆仑好客和美宜佳为主要企业。
• 加盟模式为主，加盟商提供开店资金，有助于快速扩张。
• 平均单日坪效为69元/平方米，低于国际领先水平，运营效率有待提升。

2.2 酒店

• 2014-2018年复合增速为6.2%，预计2023年市场规模将达8493亿元。
• 连锁酒店渗透率从2015年的16.4%提升至2019年的24.9%，预计未来将进一步提高。
• 连锁酒店CR3为20%（锦江、华住、首旅集团），市场集中度逐步提高。
• 自营模式以RevPAR为核心指标，加盟模式以门店数量为核心指标。

2.3 药店

• 2019年药店销售规模为4195亿元，占总销售规模23.4%。
• 连锁率约为53.3%，CR10市占率仅为20.2%，市场集中度较低。
• 品牌如大参林、国大药房等，净利润增速稳定，单店收入和坪效表现突出。

2.4 轻饮食

• 行业集中度低，CR5为15.7%-14.4%-10.9%，连锁化进程加快。
• 品类间毛利率差异大，饮品毛利率可达50%，而轻餐食毛利率较低。
• 以低SKU策略为主，主打快速简约，适应快节奏生活方式。

2.5 服装

• 中国是全球最大的服装消费国，市场规模持续增长。
• 体育服饰市场集中度高，CR5分别为73.4%和71%，增速较快。
• 品牌注重Z世代需求，通过跨界联名和社媒营销扩大影响力。

2.6 健身房

• 2010-2020年市场复合增速为15%-20%，渗透率较低。
• 市场格局分散，品牌区域化明显，尚未形成全国性龙头。
• 业态将更加细分，如传统健身房、私教工作室、智能化健身房等。

2.7 汽车后市场

• 2012-2019年复合增速为16%，市场规模超1.3万亿元。
• 主要渠道包括4S店、传统维修厂、品牌快修美容装饰连锁店等。
• 连锁模式有助于资源整合，提升竞争力。

2.8 早教

• 2010-2020年市场复合增速为16.7%，预计2020年市场规模达2900亿元。
• 品牌包括本土和国际，如红黄蓝、美吉姆、金宝贝等。
• 早教机构通过引进国外教育理念，开发多元化课程。

2.9 体检机构

• 2012-2018年复合增速达21.4%，市场规模从468亿元增至1498亿元。
• 渗透率较低，仅为35%，远低于发达国家（美国75%、德国97%）。
• 体检机构集中度逐步提高，CR3达39%。

2.10 电影院

• 2013-2019年影院数量和观影人次持续增长，但增速放缓。
• 2019年影院数量达12408家，观影人次达17.3亿。
• CR5为36%，市场集中度不高，但头部企业占据较大市场份额。

主要观点

• 本地生活服务作为第三产业的重要组成部分，具有巨大的市场潜力。
• 连锁化率提升是行业发展的必然趋势，尤其在便利店、酒店和药店等业态表现突出。
• 上市企业相比非上市企业在股权结构、战略方向、运营模式等方面有明显变化，更注重规范化和规模化。
• 不同业态在盈利模式、市场集中度、成本结构等方面存在显著差异，需根据行业特性选择合适的经营方式。
• 未来本地生活服务将向工业化、品牌化和数字化方向发展，提升效率与竞争力。

关键信息

• 便利店：行业集中度高，CR3为51%，平均单日坪效69元/平方米，低于国际水平。
• 酒店：连锁渗透率从16.4%提升至24.9%，CR3为20%（锦江、华住、首旅集团）。
• 药店：连锁率约53.3%，CR10市占率20.2%，市场集中度较低。
• 轻饮食：行业集中度低，CR5为15.7%-14.4%-10.9%，SKU普遍不超过100个。
• 服装：体育服饰市场集中度高，CR5分别为73.4%和71%，增速快。
• 健身房：市场集中度低，CR10不足10%，2019年市场规模约337亿元。
• 汽车后市场：2012-2019年复合增速为16%，市场规模超1.3万亿元。
• 早教：2010-2020年复合增速为16.7%，CR5为36%，市场集中度不高。
• 体检机构：2012-2018年复合增速达21.4%，CR3为39%，渗透率较低。
• 电影院：2013-2019年影院数量增长14.5%，观影人次增长0.6%，CR5为36%。

风险提示

1. 社会零售发展不达预期
2. 连锁化率不达预期
3. 宏观经济波动
4. 政策影响