20240304-国投安信期货-鸡蛋周报_2月在产存栏继续上升_中期延续逢高空思路_9页_3mb

鸡蛋市场周报总结

核心内容

2024年2月，鸡蛋市场呈现以下特点：

• 现货价格：上周鸡蛋现货价格低位小幅反弹，全国粉蛋均价为3.24元/斤，褐壳蛋均价为3.31元/斤。
• 鸡苗价格：2月蛋鸡苗价格为2.9元/羽，较前周略有上涨。
• 淘汰鸡价格：淘汰鸡价格为9.8元/羽，维持稳定。
• 在产存栏：2月末在产蛋鸡存栏量为12.2亿只，较前月增加。预计2024年6月在产存栏将上升至12.67亿只，超过过去3年同期水平，但低于2020年同期。
• 存栏结构：120日龄以下后备蛋鸡占比13.55%，120-450日龄蛋鸡占比77.74%，450日龄以上待淘老鸡占比8.71%，结构相对稳定。
• 产蛋率：2月下旬产蛋率保持在91.83%，较上旬基本持平。
• 蛋码结构：大码蛋占比43%，中码蛋45%，小码蛋12%，均与前周持平。
• 补栏与淘汰：2月鸡苗补栏量同环比均下降，种蛋利用率环比上升至72%。老鸡淘汰量维持在较高水平，平均淘汰日龄为510天。
• 需求与库存：2月末全国5个城市代表销区鸡蛋周度销量恢复至较高水平，生产环节库存降至1.53天，流通环节库存降至1.19天。
• 成本与利润：饲料成本方面，豆粕均价为3327元/吨，玉米均价为2465元/吨。鸡蛋单斤饲料成本为3.2元/斤，单斤利润为-0.21元/斤，连续第二周亏损。
• 替代品价格：生猪出栏价格为14.04元/公斤，白羽肉鸡价格为7.72元/公斤，均有所下降。

主要观点

• 供应端：在产存栏持续上升，预计2024年6月将达到12.67亿只，供应压力逐步加大。
• 需求端：销区鸡蛋销量恢复至较高水平，库存天数有所下降，显示市场需求有所回暖。
• 成本端：饲料成本维持稳定，但鸡蛋利润持续为负，行业仍处于亏损状态。
• 价格走势：上周鸡蛋主力期价05合约延续弱反弹，但整体仍处于熊市周期，价格尚未见底。
• 操作建议：短期反弹过程中空单需谨慎，等待反弹结束后再逢高做空。

关键信息

存栏数据

• 2月末在产蛋鸡存栏量：12.2亿只
• 6月预计在产蛋鸡存栏量：12.67亿只
• 120日龄以下后备蛋鸡占比：13.55%
• 120-450日龄蛋鸡占比：77.74%
• 450日龄以上待淘老鸡占比：8.71%

价格数据

• 粉蛋均价：3.24元/斤（上周） vs 3.18元/斤（前周）
• 褐壳蛋均价：3.31元/斤（上周） vs 3.17元/斤（前周）
• 蛋鸡苗价格：2.9元/羽（上周） vs 2.8元/羽（前周）
• 淘汰鸡价格：9.8元/羽（上周） vs 9.76元/羽（前周）

补栏与淘汰

• 2月样本企业蛋鸡苗出苗量：4199万羽
• 2月种蛋利用率：72%
• 2月老鸡淘汰量：1405万只
• 平均淘汰日龄：510天

需求与库存

• 2月销区鸡蛋周度销量：7653吨
• 生产环节库存天数：1.53天
• 流通环节库存天数：1.19天

成本与利润

• 豆粕均价：3327元/吨（上周） vs 3390元/吨（前周）
• 玉米均价：2465元/吨（上周） vs 2435元/吨（前周）
• 单斤鸡蛋饲料成本：3.2元/斤（上周） vs 3.19元/斤（前周）
• 单斤鸡蛋利润：-0.21元/斤（上周） vs -0.11元/斤（前周）

替代品价格

• 生猪出栏价格：14.04元/公斤（上周） vs 13.71元/公斤（前周）
• 白羽肉鸡价格：7.72元/公斤（上周） vs 8.02元/公斤（前周）

行情展望

• 供应端持续增加，预计2024年6月在产存栏将高于过去三年同期，但低于2020年同期。
• 补栏季节性回暖，但鸡苗价格仍处高位，种蛋利用率回升，需关注补栏节奏。
• 需求端有所恢复，库存天数下降，但整体仍处低位，市场仍有一定支撑。
• 饲料成本维持稳定，但鸡蛋利润持续为负，行业去产能动力不足。
• 期货市场各合约均对现货维持升水状态，但整体仍处于熊市周期，价格尚未见底。
• 操作建议：短期反弹过程中空单需谨慎，等待反弹结束后再逢高做空。

操作评级

• 鸡蛋：★☆☆（偏多/空，趋势有上涨/下跌驱动，但可操作性不强）

数据来源

• 卓创数据、wind、我的农产品、国投安信期货有限公司

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