银行业资负跟踪：长债利率继续下行，专项债发行开始加快-240922-广发证券-45页

银行资负跟踪分析报告总结

核心观点

• 央行动态：央行本周净投放1882亿元，逆回购余额回升。下期大量逆回购到期，或重启14天逆回购。
• 政府债融资：本月政府债净缴款约168.77亿元，预计下期净缴款94.36亿元。
• 资金利率：受税期和MLF到期影响，上周利率回升，本周央行通过多途径流动性投放，保持资金面相对稳定。国债收益率短期回升，30年期续降。
• NCD及存单利率：同业存单净融资趋于回落，9月以来呈抢发行特征，长期存单发行占比高。下期存单净融资可能上量。
• 票据利率：本月利率波动较小，票据利率波动反映信贷投放偏弱，但环比七、八月有所改善。
• 下期关注点：MLF投放及央行买债，跨季流动性波动可能性较大。

风险提示

• 经济增长超预期下滑，财政政策力度不及预期。
• 国际经济及金融风险超预期，政策调控力度变化导致流动性风险上升。

报告摘要截至