20230807-美尔雅期货-玻璃纯碱周报_玻璃_玻璃现货持稳_需求预期下行_纯碱_短期关注检修_远月或将承压_30页_1mb

玻璃纯碱周报摘要（20230807）

报告基础信息
标题：美尔雅期货玻璃纯碱周报20230807
作者：首席研究员：徐婧、赵婷
投资咨询编号：Z0012091、Z0016344

一、纯碱分析要点

1. 供应端

• 产量与开工率下降：上周纯碱产量541万吨，开工率79.42%，环比下滑。联产装置运行率显著下降。
• 检修影响：部分厂家检修或计划点火，新增检修线提上日程，远兴、金山等产能阶段性低负荷运行或即将满产，市场去库压力渐退。

2. 需求端

• 下游出货萎缩：纯碱企业出货量环比下降，下游备货积极性下滑，囤货及投机需求减少。
• 出口进口数据：6月出口环比略降，进口相应转弱，国内需求支撑有限。
• 产线动态：浮法和光伏产线晴雨表数据波动较小，新点火企业相对于停产企业对需求稍有提振。

3. 库存与成本

• 库存分化：整体库存下滑，轻碱累库，重碱去库，市场分化；成本利润上升，但盘面整体趋势疲软。

4. 市场预期与策略

• 价格趋稳：商品多数受宏观情绪拖累回调。
• 建议：短期玻璃厂库存低位支撑现货，但中长期新产能增加及需求持续性存疑，建议轻仓试空后合约。

二、玻璃分析要点

1. 供应端

• 产能收缩：上周产线开机率下滑，日熔量环比减少，熔量同比下滑明显。
• 新增产能投出预期存在：已有几条生产线点火或将点火，监测新增产能对市场长期的影响。

2. 需求端

• 订单回暖但开工疲软：深加工端订单略微好转，但尚未全面兑现。
• 地产板块：竣工端逐步改善，但新开工处于低位状态。
• 汽车行业强韧支撑：6月产销数据大增，关注新能源渗透率改善空间。

3. 库存与成本

• 库存继续去化：玻璃全国样本库存继续下探。
• 利润依旧高企：成本结构未显著变动，继续支撑低库存格局。

4. 市场预期与策略

• 短期偏强调整：下游补库支撑短期价格；基差震荡上行反映现货支撑较强。
• 风险提示：关注个别产线变动、地产需求末端回暖力度，及政策兑现效果。

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