20170625-中泰证券-三类股东问题悬而未决_跨市场估值套利仍为主要逻辑_12页_1mb

新三板市场总结

核心内容

新三板市场近期面临三类股东问题未解决的困境，导致企业IPO受阻，市场活跃度下降。同时，跨市场估值套利仍然是当前主要的投资逻辑。市场整体表现低迷，本周三板做市指数继续下探，而创新层做市指数略有上涨。

主要观点

• 三类股东问题：该问题尚未有实质性进展，对市场长期发展构成负面影响，企业端和资金端均受到影响，企业为避免不可控成本可能减少做市交易，资金可投标的也受到限制。
• 跨市场估值套利：由于政策不确定性和市场低迷，跨市场估值套利成为主要投资逻辑。
• 市场表现：本周三板做市指数收于1058.79点，下跌0.53%；创新层做市指数收于1013.74点，上涨0.21%。
• 做市动态：有3家公司由协议转让变更为做市转让，8家公司由做市转让变更为协议转让，28家公司做市商退出做市报价服务。
• 融资动态：48家公司实施定向增发，募集资金29.12亿元；37家公司公告定向增发预案，预计募集资金19.88亿元，主要用于项目融资和补充流动资金。
• 交易情况：本周涨幅榜前十包括滴滴集运、中标数据等；跌幅榜前十包括吴福文化、中宝环保等；成交额前十包括联讯证券、盖娅互娱等。

关键信息

重点公司基本状况

本周动态

市场动态

• 本周三板做市指数收于1058.79点，下跌0.53%。
• 本周wind创新层做市指数收于1013.74点，上涨0.21%。
• 总市值大于6亿的做市转让公司共有357家，平均市盈率为43.54倍。

做市动态

• 有3家公司由协议转让变更为做市转让。
• 有8家公司由做市转让变更为协议转让。
• 有28家公司公告做市商退出做市报价服务。

融资动态

• 本周共有48家公司实施定向增发，募集资金29.12亿元。
• 本周有37家公司公告定向增发预案，预计募集资金19.88亿元，主要用于项目融资和补充流动资金。

本周交易情况

• 本周涨幅榜前十：滴滴集运、中标数据等。
• 本周跌幅榜前十：吴福文化、中宝环保等。
• 本周成交额前十：联讯证券、盖娅互娱等。

风险因素

• 制度建设进度低于预期：政策实施进展缓慢，影响市场信心。
• 信息披露问题或财务造假：部分公司可能存在信息披露不透明或财务造假风险。

行业热点聚焦

• 新三板私募业绩分化：2016年全年，27家挂牌私募中有2家亏损，其余25家盈利。
• 市场低迷现退出困境：今明两年会有大量新三板基金到期，如何顺利变现退出成为重要问题。

本周公告

• 2017-06-19：
  • 资产重组：飞扬骏研关于公司重大资产重组停牌进展公告。
  • 权益分派：中科生物2016年年度权益分派实施公告。
  • 股票发行：弘扬软件2017年第一次股票发行方案。
• 2017-06-20：
  • 关联交易：中窑股份关联交易公告。
  • 对外投资：华朴农业关于全资子公司对外投资的公告。
• 2017-06-21：
  • 关联交易：汇波材料关联交易公告。
  • 资本转股：弘视际关于资本公积转增股本预案的公告。
  • 股票发行：圣博润关于股票发行新增股份挂牌并公开转让的公告。
• 2017-06-22：
  • 权益分派：安捷股份2016年年度权益分派实施公告。
  • 关联交易：四通化纤关于出售股权资产暨关联交易公告。
• 2017-06-23：
  • 设立子公司：伯瑞信息关于成立大连伯瑞信息技术股份有限公司长沙分公司的公告。

投资评级说明

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