20240330-财通证券-江河集团-601886.SH-业绩符合预期_BIPV业务开始放量_4页_452kb

江河集团(601886)是一家专注于装修装饰和光伏建筑一体化(BIPV)业务的公司。2023年全年业绩表现强劲，营业收入增长1605%至20954亿元，归母净利润增长3689%至672亿元，扣非归母净利润增长14213%至694亿元。季度数据显示，Q4业绩大幅提升，收入和利润均有显著增长。建筑装饰主业稳健发展，同时BIPV新签订单和中标项目高增长，表明公司在光伏建筑领域竞争力增强。盈利能力同比改善，期间费用率下降，经营性现金流大幅好转。投资建议：维持“增持”评级，预测2024-2026年收入和利润稳步增长，PE从963降至723倍。风险包括产品验证、市场反响和宏观经济等因素。公司BIPV业务在厦门机场等项目中应用加速，未来增长潜力大。