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晨会聚焦总结

核心内容

本次晨会聚焦宏观与策略、行业与公司动态以及融资融券交易数据，主要分析了当前市场走势、行业表现及政策影响，并对相关投资标的进行了推荐。

主要观点

宏观与策略

• 市场呈现结构性行情，建议持续关注高景气板块。
• 5月10日，上证综指上涨0.27%，深证成指下跌0.11%，沪深300下跌0.07%，创业板指上涨0.39%。
• 北上资金净流入45亿元，主要流入个股为贵州茅台、美的集团、五粮液。
• 申万行业中，采掘、钢铁、有色金属等涨幅居前，非银金融、电子、银行等跌幅居前。
• 政治局会议强调“不急转弯”政策，短期内无流动性收紧风险，但需关注海外不确定性因素，预计市场仍将维持震荡。
• 建议关注新能源、高端装备制造、半导体、疫苗、服务业、房地产后周期等高景气行业，以及工业互联网、产业数字化、碳中和等政策扶持主题。

行业与公司动态

医药行业

• 第五批国家组织药品集中采购启动报量，涉及60个品种202个品规，规模为历次最大。
• 注射剂、口服常释剂、缓释控、吸入剂、呼吸类、泌尿类等为集采重点。
• 仿制药一致性评价加速，集采政策将推动企业加快创新。
• 推荐关注创新药企及转型创新标的，如恒瑞医药、长春高新、贝达药业、我武生物、康辰药业、冠昊生物、海普瑞、科伦药业、亿帆医药等。
• 港股标的包括君实生物、中国生物制药；科创板标的包括博瑞医药、泽璟制药、前沿生物。
• CXO产业链推荐药明康德、药明生物、凯莱英、博腾股份等。

轻工行业

• 2020年至2021年一季度，轻工业业绩逐季修复，营收增长3.3%，归母净利润增长20.9%。
• 2021年一季度营收增长54.8%，净利润增长164%。
• 家居行业：整体业绩修复明显，龙头企业如欧派、顾家表现亮眼，零售店效提升，整装渠道活力增强。
• 造纸行业：纸价反弹，供需双升，白卡价格大涨，但未来产能投放可能造成供需不平衡。
• 个护行业：受疫情推动，电商渠道快速增长，推荐中顺洁柔、晨光文具等。

关键信息

市场指数表现

大宗商品价格

外汇商品价格

融资融券交易数据

沪深两融余额（亿元）

本周限售股解禁明细

风险提示

• 流动性收紧超预期
• 经济复苏不及预期
• 外围资本市场动荡
• 药品降价风险
• 政策变动风险
• 纸价大幅波动
• 原材料价格波动
• 汇率波动
• 海内外疫情影响扩大

投资建议

• 医药行业：重点关注创新药企及转型创新标的，如恒瑞医药、科伦药业等。
• 轻工行业：推荐家居趋势继续向好的欧派家居、志邦家居、顾家家居、敏华控股；工程业务高增长的江山欧派；必选消费品的中顺洁柔、晨光文具。

重要声明

• 本报告由西南证券研究发展中心发布，数据来源合法合规。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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