20230805-山西证券-煤炭行业周报_中报业绩即将正式披露_关注经营及业绩超预期个股_19页_6mb

煤炭行业周报（20230731-20230806）总结：

1. 动力煤：受台风影响，市场需求阶段性回落，电厂日耗下降，港口库存减少，但动力煤价格仍维持高位。稳经济政策落地，工业用电需求有望增长，预计8月价格或保持高位。

2. 冶金煤：供应趋紧，供应端受安监、环保影响，焦煤价格以稳为主。下游需求未完全释放，综合看短期供需平衡偏紧，但存在进口利差走低等变量。

3. 焦钢产业链：焦炭需求因钢厂复工回升，叠加供应偏紧，焦炭价格连续上涨，盈利改善明显。相比之下，焦煤价格超过预期空间。

4. 投资建议：

   • 关注焦化板块：如陕西黑猫、金能科技、美锦能源；
   • 焦煤股：开滦股份、潞安环能、平煤股份、淮北矿业；
   • 产能释放类标的：广汇能源；
   • 动力煤：中国神华、山煤国际、陕西煤业、兖矿能源。

5. 风险提示：

   • 市场供需变化、政策执行不及预期；
   • 进口增加、高价管控等影响价格因素；
   • 安全生产政策趋严、行业转型风险。

6. 市场表现：本周煤炭板块整体回调，中信煤炭指数跌幅显著，分化较大，建议择优配置。