20260105-民银国际-海外宏观周报（2026年第1期）_2026年海外宏观经济大事前瞻_14页_902kb

2026年海外宏观经济大事前瞻总结

核心内容

2026年被视为“地缘博弈、政策均衡、格局分化”的关键年份，全球宏观经济事件密集，将对全球经贸与地缘政治格局产生深远影响。主要聚焦点包括美联储主席换届、主要央行货币政策动向、美国中期选举、中美贸易关系、地缘政治冲突及全球经济治理协调等。

主要观点

• 货币政策主导全球趋势：美联储主席换届、全球主要央行（包括欧央行、英央行、日央行）的利率决议将主导2026年的货币政策走向。预计美联储和英国央行在2-3月存在进一步降息可能，而日本央行则可能在6月加息。
• 地缘风险持续发酵：美国对委内瑞拉的军事打击、俄乌谈判进展、以及特朗普可能对俄罗斯实施的军事行动，均可能引发全球市场的波动和不确定性。
• 通胀交易再现：随着全球通胀可能进入拐点，各国央行利率政策调整将成为市场关注焦点，同时地缘冲突对全球供应链和资源价格的影响将推动通胀交易。
• 中美关系关键节点：4月和11月的中美元首会晤、中美关税豁免期到期、以及G20和APEC峰会的召开，均可能影响全球贸易格局与地缘政治互动。
• 新兴市场崛起：印度GDP预计将在2026年超越日本，成为世界第四大经济体，标志着全球经济格局的进一步分化。

关键信息

2026年全球大事时间线

大类资产走势（2026-01-02）

交易模式

• 地缘风险：可能推高全球金属价格，引发避险交易。
• 通胀交易：随着通胀可能进入拐点，商品市场可能迎来上涨。
• 宽松交易：降息预期推动股市和债市上涨。
• 紧缩交易：加息预期引发股市和债市下跌。
• 不确定交易：市场对政策和事件走向存在较大分歧。

关键数据

• 美国：
  • 房价指数季调环比上升0.4%，同比涨幅收窄至1.7%。
  • 芝加哥PMI回升，显示经济活动有所回暖。
  • 初请失业金人数下降，显示就业市场有所改善。
• 欧元区：
  • 制造业PMI下修，显示经济增速放缓。
  • 德国制造业PMI降至47.0，显示制造业活动收缩。

重要事件

• 美国：
  • 军事打击委内瑞拉，马杜罗及其夫人被押送至纽约受审。
  • 美国将重返月球，建立基础设施和开采资源。
  • 美国启动对大型企业DEI政策的调查。
  • 《平价医疗法案》补贴到期，影响医保支出。
• 欧洲：
  • 欧盟CBAM进入收费期，对中国产品设定偏高碳排放标准。
  • 保加利亚加入欧元区，引发国内政局与民众担忧。
• 日本：
  • 日央行暗示未来可能继续加息，出生人口创新低。
• 其他地区：
  • 印度GDP预计在2026年超越日本，成为世界第四大经济体。
  • 土耳其对中国公民实行免签政策。

本周关注

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