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原油周报总结 (12.29-12.31)

核心内容

本周原油市场呈现震荡走势，主要受地缘政治事件和全球供应过剩预期的影响。尽管美国突袭委内瑞拉并逮捕总统马杜罗引发市场波动，但短期内委内瑞拉石油供应未出现实质性中断，市场情绪受到抑制。全球原油供应过剩的宏观背景使得地缘事件对油价的边际影响被稀释。

主要观点

• 油价走势：

  • 纽约商品交易所主力轻质原油期货价格收于57.33美元/桶，周涨幅为0.70%。
  • 伦敦布伦特原油主力期货价格收于60.80美元/桶，周涨幅为0.78%。
  • 中国原油期货SC主力合约收于432.2元/桶，周跌幅为2.17%。
  • 本周布伦特原油价格下跌1.36%，WTI原油下跌0.31%。
  • 原油价格整体处于下跌趋势，预计2026年全球原油供应将出现创纪录的过剩。

• 地缘政治影响：

  • 美国对委内瑞拉的制裁和封锁行动引发市场担忧，但关键石油基础设施仍运营，供应中断风险较低。
  • 乌克兰对俄罗斯能源基础设施的袭击加剧了俄罗斯出口压力，但其仍维持较高出口量。
  • 特朗普表示美国石油公司将协助委内瑞拉重建，但重建进程缓慢且充满不确定性。

• 市场反应：

  • 布伦特原油投机性净多头头寸增加65856张至98796张合约。
  • WTI原油净多头头寸增加10002张至64898张合约。
  • 短期油价可能因地缘事件出现小幅反弹，但长期仍受供应过剩影响。

关键信息

基本面数据

• 全球原油供应过剩：国际能源署（IEA）预计2026年全球原油供应将出现创纪录的过剩，对油价形成下行压力。
• 委内瑞拉出口状况：由于政局动荡，油轮纷纷避免启航，石油出口陷入瘫痪，部分油轮未装载货物，部分空船离港。
• 俄罗斯出口压力：乌克兰袭击俄罗斯能源基础设施，导致其石油美元流入减少，预计2023年石油和天然气收入将降至预算收入的23%。

库存数据

• 库欣库存：12月26日库欣库存为2211.2万桶，较前一周增加54.3万桶，库存持续上升。
• EIA库存：12月26日EIA库存为42288.8万桶，较前一周减少193.4万桶，库存波动较大。
• 美国汽油库存：数据未提供具体数值，但显示库存变化趋势。
• 美国精炼油库存：数据未提供具体数值，但显示库存变化趋势。
• 美国3:2:1裂解价差：数据未提供具体数值，但显示价差波动情况。

持仓数据

• CFTC净多持仓：12月23日CFTC净多持仓为64898张合约，较前一周增加10002张，显示多头回暖。
• ICE净多持仓：12月23日ICE净多持仓为98796张合约，较前一周增加65856张，显示多头情绪增强。

操作建议

• 短线操作：430-460区间略偏多操作。
• 长线操作：观望为主，等待供应过剩格局的进一步演变。

附图说明

• 期货行情图：显示本周原油期货价格走势。
• 库欣库存走势图：反映美国原油库存变化情况。
• EIA库存走势图：显示美国原油库存波动。
• 美国汽油库存图：反映美国汽油库存变化。
• 美国精炼油库存图：显示美国精炼油库存波动。
• 美国3:2:1裂解价差图：反映美国原油裂解价差变化。
• 贝克休斯钻井数据图：显示美国活跃钻井数变化。
• 供需平衡表图：显示全球原油供需变化情况。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考用途，不构成投资建议。报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。投资者应独立判断，自行承担投资风险。