20250929-东证期货-光伏玻璃周度报告_上下游博弈情绪较重_行业库存由降转增_9页_2mb

光伏玻璃周度报告总结 —— 上下游博弈加剧，涨价预期减弱

报告周期：2025年9月26日 当周
核心观点：光伏玻璃市场供需博弈激烈，涨价预期落空，价格维持稳态。

一、价格与盈利能力

• 价格情况：2.0mm镀膜玻璃主流价格为13元/平方米，3.2mm达21元/平方米，环比持平。
• 利润修复：受成本端走弱影响，行业毛利率回升至约3.09%，盈利状况小幅好转。

二、供给动态

• 产能利用率：行业在产产能88780吨/日，产能利用率68.52%，环比持平。
• 产能扩张：因中旬市场释放涨价预期，多家企业启动新产能投放计划，反映出行业供给端压力上升。

三、需求端变化

• 下游态度：面对上游产能扩张，组件厂开始缩减采买订单，部分企业陆续停产放假，需求侧承压。
• 库存变化：厂家库存由“降”转“增”，供需矛盾初现。

四、未来展望

• 博弈持续：下游通过减产、假期抑制涨价需求，市场预期转向谨慎。
• 价格趋势：10月将缺乏涨价支撑，价格稳中趋平或将主导节奏。

五、其他维度补充

• 出口表现：1~8月出口同比增长16.5%（同比口径），海外需求强劲。
• 成本环境：重碱等原料价格走势对成本端形成压力。

总结

当前光伏玻璃的核心逻辑在于 下游抵触涨价情绪 加剧，供给扩张尚未有效兑现，供需双方博弈情绪主导短期趋势。短期内，价格企稳为主，涨价可能性降低，建议关注库存及新产能落地的边际变化。