> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 传媒行业定期报告总结（2026年05月06日） ## 核心内容 本报告聚焦2026年4月27日至5月3日期间传媒行业的表现、AI技术进展、游戏及影视内容动态，并提供投资建议与风险提示。 --- ## 主要观点 - **AI商业化探索加速**：豆包AppStore推出付费订阅服务，提供三档订阅价格，标志着AI产品商业化进程的深入。同时，DeepSeek-V4-Pro在性能上与顶级闭源模型媲美，具备更优的推理能力和更低的资源消耗，推动国产大模型与生态整合。 - **行业景气度持续提升**：传媒行业整体表现稳健，A股传媒行业涨幅为0.01%，排名第24；港股传媒行业表现分化，部分公司如祖龙娱乐涨幅显著，而腾讯等头部公司出现回调。 - **AI技术对行业影响深远**：AI+应用逐步落地，B端和C端用户反馈成为关注重点。AI技术革新有望推动AIGC应用创新，带动用户量、时长和ARPU值增长。 - **游戏市场表现分化**：头部游戏如《王者荣耀》《和平精英》保持强势，《恋与深空》进入畅销榜前列。部分公司如世纪华通、恺英网络一季度业绩增长显著，而完美世界则出现下滑。 - **影视内容持续输出**：本周电影总票房达5.95亿元，《消失的人》《寒战1994》表现突出。电视剧市场中，《蜜语纪》《八千里路云和月》市占率较高，综艺方面《奔跑吧第十季》保持领先。 - **投资建议**：持续关注AI应用落地与商业模式拓展，把握新渠道+新内容布局机会。重点关注具备流量优势的平台公司（如腾讯、阿里、快手、B站等）及AI产业链相关企业。 --- ## 关键信息 ### 一、行业行情 - **A股**： - 上证综指：+0.79% - 深证成指：+1.12% - 沪深300：+0.8% - 创业板指：+0.26% - 传媒行业：+0.01%，排名第24 - 涨跌幅前五：粤传媒（+26.46%）、迅游科技（+18.91%）、三维通信（+18.89%）、三人行（+17.36%）、三六五网（+15.78%） - 涨跌幅后五：浙数文化（-13.06%）、电广传媒（-13.47%）、浙文互联（-18.78%）、每日互动（-21.87%）、易点天下（-26.7%） - **港股**： - 恒生指数：-0.78% - 恒生科指：-0.63% - 港股通净流入：186.71亿港元 - 传媒行业涨跌幅前五：祖龙娱乐（+28.85%）、汇量科技（+13.19%）、禅游科技（+10.24%）、疯狂体育（+7.59%）、游莱互动（+7.14%） - 涨跌幅后五：腾讯控股（-5.19%）、赤子城科技（-7.52%）、博雅互动（-10.58%）、第七大道（-11.11%）、飞天云动（-17.16%） --- ### 二、AI应用进展 - **DeepSeek-V4-Pro**： - 性能对标顶级闭源模型，具备更强的Agent能力、世界知识和推理能力。 - 引入DSA稀疏注意力机制，实现更长的上下文长度与更低的资源消耗。 - **豆包付费订阅**： - 推出标准版（68元/月）、加强版（200元/月）、专业版（500元/月）三档订阅服务。 - 付费版本尚未上线，但已释放商业化信号。 --- ### 三、游戏动态 - **畅销游戏榜单**： - 《王者荣耀》《和平精英》持续占据榜首。 - 《恋与深空》进入第二名，休闲游戏《捕鱼大作战》《开心消消乐》表现亮眼。 - 《我的花园世界》《向僵尸开炮》在App Store和微信平台均有较高排名。 - **公司业绩**： - **世纪华通**：一季度营收110.1亿元，净利润20.27亿元，同比增长35.19%、50.18%。 - **恺英网络**：一季度营收22.21亿元，净利润7.81亿元，同比增长64.19%、50.65%。 - **完美世界**：一季度营收11.71亿元，净利润1.03亿元，同比分别下降42.11%、66.02%。 - **巨人网络**：一季度营收23.29亿元，净利润10.80亿元，同比增长221.70%、210.58%。 --- ### 四、影视内容动态 - **电影表现**： - 本周总票房5.95亿元，《消失的人》以1.65亿元领跑，市占率27.7%。 - 《寒战1994》《穿普拉达的女王2》紧随其后。 - **电视剧表现**： - 《蜜语纪》以3.22亿播放量和22.13%市占率位居第一。 - 《八千里路云和月》《夏末初见》排名第二、第三。 - **综艺表现**： - 《奔跑吧第十季》以12.33%市占率居首。 - 《无限超越班第四季》《妻子的浪漫旅行2026》排名第二、第三。 --- ### 五、其他方向 - **卡牌潮玩**： - 泡泡玛特、布鲁可等公司财报披露，Splay、TopToy等提交港股招股书。 - 建议关注：泡泡玛特、姚记科技、巨星传奇、浙数文化、奥飞娱乐等。 - **国有出版**： - 部分公司探索教育等新业态，强化分红能力。 - 建议关注：皖新传媒、南方传媒、山东出版、中文传媒、中南传媒、凤凰传媒等。 --- ## 投资建议 - **重点关注**： - AI技术与应用落地：DeepSeek、豆包、腾讯、阿里等。 - 游戏及影视内容：头部游戏公司（如腾讯、网易、完美世界、巨人网络）及优质内容制作方（如华策影视、阅文集团）。 - 新兴内容形式：如真人互动剧、AI内容资产等。 - 硬件与内容协同：苹果Vision Pro、Meta VR等硬件推动软件创新应用。 --- ## 风险提示 1. 新电影上线表现不及预期； 2. 新技术发展不及预期； 3. 行业竞争加剧； 4. 新产品研发上线及表现不及预期。 --- ## 附：相关公司关注名单 - **AI方向**：腾讯控股、阿里巴巴、哔哩哔哩、网易云音乐、美图公司、赤子城科技、汇通达网络、美团、京东 - **游戏方向**：世纪华通、恺英网络、完美世界、巨人网络、网易、三七互娱、吉比特、心动公司、冰川网络、名臣健康、祖龙娱乐 - **影视方向**：芒果超媒、爱奇艺、大麦娱乐、新媒股份、华策影视、华智数媒、慈文传媒、欢瑞世纪、柠萌影视、阅文集团 - **卡牌潮玩方向**：泡泡玛特、布鲁可、Splay、TopToy、姚记科技、巨星传奇、浙数文化、奥飞娱乐、实丰文化、广博股份、创源股份、天龙集团 - **国有出版方向**：皖新传媒、南方传媒、山东出版、中文传媒、中南传媒、凤凰传媒、长江传媒、时代出版、中原传媒、浙文互联、吉视传媒