> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国产客机与原料药行业总结 ## 核心内容 本总结涵盖两篇研究报告的核心内容，分别聚焦国产客机行业和我国原料药行业的发展现状与前景。 --- ## 国产客机行业分析 ### 市场前景 - 全球航空旅客周转量（RPK）预计在2025-2044年间以年均4.7%的速度增长。 - 全球新飞机年均需求超过2000架，年价值约2.4万亿元。 - 中国新飞机年均需求约480架，对应年价值约5000亿元，其中窄体机占比74%，是市场核心需求机型。 ### 国产客机发展现状 - **C909**：已具备一定交付规模，截至2025年末在商业运营飞机共计173架，国内支线市场份额达60%。 - 运营航司包括境内三大航、成都航空、华夏航空以及部分东南亚航司。 - 日均利用率约为4.8小时/天，低于同类成熟机型。 - **C919**：产能尚在爬坡期，截至2025年末在商业运营飞机共计31架。 - 国内窄体机市场份额不足1%，主要受限于供应链瓶颈和市场竞争力不足。 - 运营航司以三大航为主，订单主要来自国内航司和金融租赁公司。 ### 政策支持 - **C909**：政策侧重提供运营补贴，以培育支线航空市场。 - **C919**：政策重心在于扶持产业链上下游发展和航班时刻倾斜。 - **补贴差异**：干线飞机补贴可能造成财政负担，且WTO框架下对窄体机补贴易引发国际贸易摩擦。 ### 业务建议 1. C919国内市场进入规模化交付阶段，银行可参与飞机引进业务。 2. 围绕C919产业链给予融资支持，重点关注维修业务与运营支持体系建设。 3. 为国内机场C919运行保障类基建项目设立专项贷款。 4. 关注补贴来源稳定、商业模式成熟的支线航司，为其采购C909提供融资。 ### 风险提示 - 政策支持的不确定性。 - 适航认证审批可能推迟。 - 维修体系建设进程不及预期。 --- ## 原料药行业分析 ### 行业现状 - 我国是全球最大的原料药生产国与出口国，产能占比超过40%，深度融入全球医药产业链。 - 2019-2024年，化学原料药规上企业营收从3843亿元增至5814亿元。 - 2024年，我国原料药产能达到395万吨的历史高位。 - 2025年，我国原料药出口额达428.7亿美元，占医药产品出口约40%。 ### 产品结构 - **大宗原料药**：依托规模与成本优势占据全球主导地位。 - **特色原料药**：聚焦心血管、抗肿瘤等高壁垒领域，通过国际认证切入主流市场。 - **专利原料药**：虽处起步阶段，但增速最快，依托研发创新与CDMO业务切入全球创新药产业链。 ### 行业特点 - **市场集中度低**：2024年CR10仅为13.7%，行业主体数量众多，竞争分散。 - **区域集聚**：沿海省份如江苏、山东、浙江、广东、辽宁集聚约40%企业，中部省份如湖北、四川为重要生产集聚区。 - **出口多元化**：印度和美国为前两大出口目的地，欧盟、巴西、日本、韩国等也是重要市场。 ### 行业趋势与机遇 1. **产品结构高端化**：关注具有全球定价权的大宗原料药企业、认证完备的特色原料药企业、深度绑定创新药企的专利原料药企业。 2. **产业布局集中化**：关注重点区域优势园区的骨干企业，以及跨区域整合的领先企业。 3. **生产模式绿色低碳化**：关注布局生物制造等先进技术且具有环保优势的企业。 4. **国际化深化**：关注海外布局完善、兼具成本与质量优势的出口型企业。 ### 行业挑战与风险 1. **外部地缘政治扰动**：海外渠道布局与订单稳定性受到冲击。 2. **内部同质化竞争**：药品集采常态化挤压盈利空间，中小企业生存压力加大。 3. **环保与合规监管趋严**：持续抬升企业运营成本，低效产能加速出清。 --- ## 作者信息 - **葛源方**：兴业研究基础行业部 研究员 - **王正成**：兴业研究基础行业部 高级研究员 - **方亮**：兴业研究服务行业部 高级研究员 - **屈昳**：兴业研究服务行业部 高级研究员 --- ## 获取完整研报 请登录 **兴业研究APP** 查看完整内容，或通过以下方式下载： - **方式一**：扫码下载兴业研究APP  - **方式二**：在手机应用商店搜索“兴业研究”下载。 --- ## 其他相关书籍推荐 - **《科技金融：中国经济跃迁助推器》**：张伟群、王铁、陈范 著，人民出版社 - **《隐形冠军：长成之路》**：李国强、陈 著，人民出版社 - **《产业园区：经济高质量发展新引擎》**：人民出版社 - **《中国公募REITs投资指南》**：朱伟辉 著，人民出版社 - **《聚焦需求侧：经济新格局下的消费、投资与出口》**：[美] 唐丽莎·B. 著，张志敏 译，人民出版社 - **《基金掘金：中国市场的投资之道》**：人民出版社 - **《GOLD INVESTMENT：保卫财富》**：中国人民出版社 - **《人民币汇率分析与风险管理》**：[美] 布里克·德雷 著，人民出版社 - **《中国宏观经济与债券市场》**：钟伟、陈伟 等 著，人民出版社 - **《实践与足迹：绿色发展与绿色金融蓝皮书》**：人民出版社 - **《创新与实践：转型金融与绿色金融蓝皮书》**：人民出版社 - **《转型与创新：绿色发展与绿色金融蓝皮书》**：人民出版社 - **《碳与金融技术和管理》**：人民出版社 - **《碳与金融服务及管理》**：人民出版社 - **《碳的互联网平台》**：人民出版社 --- ## 转载声明 本内容为转载，如需进一步咨询或获取更多资料，请联系服务支持人员：[email protected]