20260510-国投证券-_适度扩散_国投证券金工杨勇20260510_7页_1mb

报告摘要

文档总结：适度扩散

核心内容

当前市场中短期趋势格局依然偏向多头，但不宜过度追涨。多数宽基指数延续上涨，但强势板块波动加大，出现冲高回落迹象，整体节奏符合预期。宽基指数的趋势类指标与上期基本一致，5日、10日、20日、60日等重要均线仍呈标准多头排列，且保持上行态势，形成坚实的阶梯式支撑。布林带喇叭口有所收敛，表明价格可能进入短暂震荡整理阶段，以消化浮筹、积蓄新的上行动能。

主要观点

市场趋势：整体市场仍维持多头思维，但需警惕过度追涨的风险。
板块拥挤度：科技类板块拥挤度偏高，类似2025年8月底的乐观情形或2025年9月底的悲观情形，需在配置上做适度扩散。
海外映射：海外科技板块的正向映射依然明显，因此扩散策略不会一蹴而就。
关注行业：建议继续关注通信、有色金属、电子、房地产、电力设备等方向。机械设备、建筑材料、化工、军工等板块也值得新增纳入关注。
风险提示：基于历史数据和模型得出的结论可能因市场环境变化而失效，需谨慎对待。

关键信息

图表分析

图1：上证综指-周期分析
- 展示了上证综指在2026年3月至2026年4月之间的价格波动情况，关键日期标注及趋势线清晰。
- 价格波动数据如下（部分）：
  - 2026-03-03：4238.35
  - 2026-03-23：4179.95, 4189.1, 4264.23, 4294.54
  - 2026-03-31：4189.1
  - 2026-04-30：1715.08
图2：科创50-温度计分析
- 展示了科创50指数在2025年5月至2026年4月之间的价格走势，显示了显著的波动性。
- 价格数据如下（部分）：
  - 2025-05-09：1018.32
  - 2025-06-03：25.63
  - 2026-04-30：2840.16
图3：创业板指-温度计分析
- 展示了创业板指在2025年5月至2026年4月之间的价格走势，也呈现出明显的波动。
- 价格数据如下（部分）：
  - 2025-05-09：1921.36
  - 2026-04-30：2840.16
图4：行业拥挤度跟踪
- 行业拥挤度数据表明，科技类板块的成交金额占比持续上升，达到0.55（截至2026-04-28），而其他板块如消费、医药、金融地产等的成交金额占比相对稳定。
- 各行业近期信号日期与信号类型如下（部分）：
  - 通信（SW801770）：信号类型为“牛回头(潜在机会)”，行业排序为1，近期最早信号日期为2026-04-15。
  - 有色金属（SW801050）：信号类型为“赚钱效应异动(潜在机会)”，行业排序为2，近期最早信号日期为2026-04-08。
  - 电子（SW801080）：信号类型为“赚钱效应异动(潜在机会)”，行业排序为3，近期最早信号日期为2026-04-08。
  - 房地产（SW801180）：信号类型为“弱势行业反转(潜在机会)”，行业排序为4，近期最早信号日期为2026-04-08。
  - 机械设备（SW801890）：行业排序为6，信号类型为“无”，近期最早信号日期为“无”。
  - 建筑材料（SW801710）：行业排序为7，信号类型为“无”，近期最早信号日期为“无”。
  - 基础化工（SW801030）：行业排序为8，信号类型为“无”，近期最早信号日期为“无”。
  - 国防军工（SW801740）：行业排序为9，信号类型为“无”，近期最早信号日期为“无”。
图5：四轮驱动行业观点
- 行业四轮驱动模型推荐的行业排序与信号类型如下：
  - 通信（SW801770）：行业排序1，信号类型“牛回头(潜在机会)”，是否拥挤0。
  - 有色金属（SW801050）：行业排序2，信号类型“赚钱效应异动(潜在机会)”，是否拥挤0。
  - 电子（SW801080）：行业排序3，信号类型“赚钱效应异动(潜在机会)”，是否拥挤0。
  - 房地产（SW801180）：行业排序4，信号类型“弱势行业反转(潜在机会)”，是否拥挤0。
  - 电力设备（SW801730）：行业排序5，信号类型“无”，是否拥挤0。
  - 机械设备（SW801890）：行业排序6，信号类型“无”，是否拥挤0。
  - 建筑材料（SW801710）：行业排序7，信号类型“无”，是否拥挤0。
  - 基础化工（SW801030）：行业排序8，信号类型“无”，是否拥挤0。
  - 国防军工（SW801740）：行业排序9，信号类型“无”，是否拥挤0。
  - 环保（SW801970）：行业排序10，信号类型“无”，是否拥挤0。