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贵金属期权市场分析总结（2026/06/04）

核心内容概述

本报告总结了2026年6月4日白银与黄金期权市场的最新数据与分析，涵盖标的期货价格、期权因子、压力支撑位及策略建议等方面。

标的期货市场数据

白银（AG）

• 合约: ag2608
• 最新价: 18008元
• 涨跌: -151元（-0.83%）
• 成交量: 551038万手（较前日减少139861万手）
• 持仓量: 279219万手（较前日增加6260万手）
• 隐含波动率: 维持在年平均隐波率53.78%上方
• 持仓量PCR: 0.7411（近一年3.27%水位）
• 压力位: 20000元
• 支撑位: 15000元

黄金（AU）

• 合约: au2608
• 最新价: 977.08元
• 涨跌: -2.68元（-0.27%）
• 成交量: 153332万手（较前日减少52887万手）
• 持仓量: 192532万手（较前日增加1719万手）
• 隐含波动率: 维持在年平均隐波率28.19%上方
• 持仓量PCR: 0.6666（近一年39.18%水位）
• 压力位: 1080元
• 支撑位: 920元

期权因子分析

白银期权

• 成交量PCR: 0.88（较前日下降0.06）
• 持仓量PCR: 0.74（较前日下降0.05）
• 隐含波动率变化: 加权隐波率49.12%，较前日下降0.10%

黄金期权

• 成交量PCR: 0.94（较前日下降0.03）
• 持仓量PCR: 0.67（较前日下降0.01）
• 隐含波动率变化: 加权隐波率24.63%，较前日上升0.45%

压力支撑位分析

白银

• 压力位: 20000元
• 支撑位: 15000元

黄金

• 压力位: 1080元
• 支撑位: 920元

期权策略建议

白银期权

• 方向性策略: 无
• 波动性策略: 建议构建做多波动率的买入偏空宽跨式策略，如：B_AG2607C18000，B_AG2607P17700，以获取隐波向实波回归的均值回归收益。

黄金期权

• 方向性策略: 无
• 波动性策略: 建议构建做空波动率的卖出偏空宽跨式策略，如：S_AU2607C1000，S_AU2607P944，以获取期权时间价值收益，并通过动态调整持仓delta保持中性。

市场趋势与波动性表现

白银

• 成交量与持仓量均有所下降，但隐含波动率仍高于年均水平。
• 压力位与支撑位显示市场可能在15000元至20000元区间震荡。

黄金

• 成交量与持仓量下降趋势明显，隐含波动率维持在年均水平之上。
• 压力位与支撑位显示市场可能在920元至1080元区间波动。

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