> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农副期权市场总结（2026/06/04） ## 核心内容概览 本报告总结了2026年6月4日农副产品期权市场的主要数据与策略建议，涵盖苹果、棉花、红枣、生猪和白糖五种期权品种。主要分析了标的期货市场数据、期权因子（量仓PCR、压力支撑位）、行情解读及策略建议。 --- ## 1. 苹果期权（AP） ### 标的行情解析 - **最新价**：7701元 - **涨跌**：+116元 - **涨跌幅**：+1.52% - **成交量**：169518万手（+9451万手） - **持仓量**：132525万手（+3832万手） ### 期权因子分析 - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率26.04%上方 - **持仓量PCR**：0.3271（近一年1.22%水位） - **压力位**：10000元 - **支撑位**：7000元 ### 策略建议 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：无 --- ## 2. 棉花期权（CF） ### 标的行情解析 - **最新价**：16355元 - **涨跌**：+50元 - **涨跌幅**：+0.30% - **成交量**：401316万手（-63043万手） - **持仓量**：684512万手（+4423万手） ### 期权因子分析 - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率14.97%上方 - **持仓量PCR**：0.7333（近一年20.82%水位） - **压力位**：17000元 - **支撑位**：15000元 ### 策略建议 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益。如：S_CF2607P15400和S_CF2607C16400 --- ## 3. 红枣期权（CJ） ### 标的行情解析 - **最新价**：9440元 - **涨跌**：-125元 - **涨跌幅**：-1.30% - **成交量**：250089万手（+94449万手） - **持仓量**：135669万手（-3518万手） ### 期权因子分析 - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率28.20%上方 - **持仓量PCR**：0.4889（近一年97.96%水位） - **压力位**：11000元 - **支撑位**：8800元 ### 策略建议 - **方向性策略**：构建看涨期权牛市价差组合策略，获取方向性收益。如：B_CJ2607C4000, S_CJ2607C4600 - **波动性策略**：无 --- ## 4. 生猪期权（LH） ### 标的行情解析 - **最新价**：12150元 - **涨跌**：+225元 - **涨跌幅**：+1.88% - **成交量**：197003万手（+197003万手） - **持仓量**：175532万手（+3093万手） ### 期权因子分析 - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率26.74%上方 - **持仓量PCR**：0.3715（近一年80.00%水位） - **压力位**：12000元 - **支撑位**：10000元 ### 策略建议 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸以保持delta中性。如：S_LH2607P10000，S_LH2607C12000 --- ## 5. 白糖期权（SR） ### 标的行情解析 - **最新价**：5438元 - **涨跌**：+2元 - **涨跌幅**：+0.03% - **成交量**：376631万手（+1036万手） - **持仓量**：656640万手（-777万手） ### 期权因子分析 - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率12.47%上方 - **持仓量PCR**：0.3906（近一年0.00%水位） - **压力位**：5900元 - **支撑位**：5200元 ### 策略建议 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸以保持delta中性。如：S_SR2607C5600, S_SR2607P5200 --- ## 总体市场趋势 - **苹果、棉花、红枣、生猪和白糖期权市场均呈现不同的波动特征**，其中苹果和红枣期权隐含波动率较高，而白糖期权隐含波动率较低。 - **持仓量PCR**在不同品种中表现各异，红枣期权持仓量PCR位于高位，显示市场参与者对看涨期权的偏好较高。 - **压力位与支撑位**反映了市场对未来价格的预期，对于交易者制定买卖策略具有重要参考价值。 --- ## 市场策略建议总结 | 期权品种 | 方向性策略 | 波动性策略 | |----------|------------|------------| | 苹果期权 | 无 | 无 | | 棉花期权 | 无 | 构建卖出看涨+看跌期权组合策略 | | 红枣期权 | 构建看涨期权牛市价差组合策略 | 无 | | 生猪期权 | 无 | 构建卖出看涨+看跌期权组合策略 | | 白糖期权 | 无 | 构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略 | --- ## 总结 农副产品期权市场在2026年6月4日整体表现稳定，但各品种间波动性与持仓结构存在差异。苹果与红枣期权隐含波动率较高，棉花与白糖期权相对较低，而生猪期权持仓量PCR位于近一年高位。市场参与者应关注各品种的压力位与支撑位，结合波动率水平，选择合适的策略以应对市场变化。