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农副期权市场总结（2026/06/04）

核心内容概览

本报告总结了2026年6月4日农副产品期权市场的主要数据与策略建议，涵盖苹果、棉花、红枣、生猪和白糖五种期权品种。主要分析了标的期货市场数据、期权因子（量仓PCR、压力支撑位）、行情解读及策略建议。

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1. 苹果期权（AP）

标的行情解析

• 最新价：7701元
• 涨跌：+116元
• 涨跌幅：+1.52%
• 成交量：169518万手（+9451万手）
• 持仓量：132525万手（+3832万手）

期权因子分析

• 隐含波动率：维持在年平均隐波率26.04%上方
• 持仓量PCR：0.3271（近一年1.22%水位）
• 压力位：10000元
• 支撑位：7000元

策略建议

• 方向性策略：无
• 波动性策略：无

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2. 棉花期权（CF）

标的行情解析

• 最新价：16355元
• 涨跌：+50元
• 涨跌幅：+0.30%
• 成交量：401316万手（-63043万手）
• 持仓量：684512万手（+4423万手）

期权因子分析

• 隐含波动率：维持在年平均隐波率14.97%上方
• 持仓量PCR：0.7333（近一年20.82%水位）
• 压力位：17000元
• 支撑位：15000元

策略建议

• 方向性策略：无
• 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益。如：S_CF2607P15400和S_CF2607C16400

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3. 红枣期权（CJ）

标的行情解析

• 最新价：9440元
• 涨跌：-125元
• 涨跌幅：-1.30%
• 成交量：250089万手（+94449万手）
• 持仓量：135669万手（-3518万手）

期权因子分析

• 隐含波动率：维持在年平均隐波率28.20%上方
• 持仓量PCR：0.4889（近一年97.96%水位）
• 压力位：11000元
• 支撑位：8800元

策略建议

• 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合策略，获取方向性收益。如：B_CJ2607C4000, S_CJ2607C4600
• 波动性策略：无

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4. 生猪期权（LH）

标的行情解析

• 最新价：12150元
• 涨跌：+225元
• 涨跌幅：+1.88%
• 成交量：197003万手（+197003万手）
• 持仓量：175532万手（+3093万手）

期权因子分析

• 隐含波动率：维持在年平均隐波率26.74%上方
• 持仓量PCR：0.3715（近一年80.00%水位）
• 压力位：12000元
• 支撑位：10000元

策略建议

• 方向性策略：无
• 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸以保持delta中性。如：S_LH2607P10000，S_LH2607C12000

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5. 白糖期权（SR）

标的行情解析

• 最新价：5438元
• 涨跌：+2元
• 涨跌幅：+0.03%
• 成交量：376631万手（+1036万手）
• 持仓量：656640万手（-777万手）

期权因子分析

• 隐含波动率：维持在年平均隐波率12.47%上方
• 持仓量PCR：0.3906（近一年0.00%水位）
• 压力位：5900元
• 支撑位：5200元

策略建议

• 方向性策略：无
• 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸以保持delta中性。如：S_SR2607C5600, S_SR2607P5200

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总体市场趋势

• 苹果、棉花、红枣、生猪和白糖期权市场均呈现不同的波动特征，其中苹果和红枣期权隐含波动率较高，而白糖期权隐含波动率较低。
• 持仓量PCR在不同品种中表现各异，红枣期权持仓量PCR位于高位，显示市场参与者对看涨期权的偏好较高。
• 压力位与支撑位反映了市场对未来价格的预期，对于交易者制定买卖策略具有重要参考价值。

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市场策略建议总结

期权品种	方向性策略	波动性策略
苹果期权	无	无
棉花期权	无	构建卖出看涨+看跌期权组合策略
红枣期权	构建看涨期权牛市价差组合策略	无
生猪期权	无	构建卖出看涨+看跌期权组合策略
白糖期权	无	构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略

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总结

农副产品期权市场在2026年6月4日整体表现稳定，但各品种间波动性与持仓结构存在差异。苹果与红枣期权隐含波动率较高，棉花与白糖期权相对较低，而生猪期权持仓量PCR位于近一年高位。市场参与者应关注各品种的压力位与支撑位，结合波动率水平，选择合适的策略以应对市场变化。