20260604-永安期货-贵金属早报_1页_786kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了贵金属价格、交易数据、比价关系、库存变化、ETF持仓变化及递延费方向等市场数据，涵盖伦敦金、伦敦银、伦敦铂、伦敦钯、WTI原油、LME铜、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元、美国10年期TIPS等金融指标。

贵金属价格表现

品种	最新价格	变化
伦敦金	4444.60	-59.25
伦敦银	74.35	-1.91
伦敦铂	1958.00	+25.00
伦敦钯	1379.00	+21.00
WTI原油	88.90	0.00
LME铜	13907.50	-59.50

伦敦金价格略有下跌，伦敦银价格小幅下降，伦敦铂和伦敦钯价格则小幅上涨。
WTI原油价格保持稳定，LME铜价格小幅下跌。

贵金属比价分析

金油金铜比价、金铂比价、铂/铂比价

2017-01-03: 金油金铜比价为20，金铂比价为1.5，铂/铂比价为1.0。
2019-06-19: 金油金铜比价为40，金铂比价为1.0，铂/铂比价为0.5。
2021-11-30: 金油金铜比价为25，金铂比价为1.5，铂/铂比价为0.5。
2024-05-23: 金油金铜比价为35，金铂比价为2.0，铂/铂比价为1.0。
2026-01-03: 金油金铜比价为40，金铂比价为3.5，铂/铂比价为1.5。
金油金铜比价在2017年至2026年间波动较大，从20上涨至40。
金铂比价从1.5上升至3.5，铂/铂比价则从1.0上升至1.5。

COMEX金银比价与伦敦价差

2016-01-04: COMEX金银比价为80，伦敦价差为0.0。
2018-08-28: COMEX金银比价为90，伦敦价差为0.5。
2021-01-22: COMEX金银比价为110，伦敦价差为0.3。
2023-09-11: COMEX金银比价为90，伦敦价差为0.7。
2026-02-03: COMEX金银比价为60，伦敦价差为-0.9。
COMEX金银比价呈现波动趋势，从80上涨至110，再回落至90，最后降至60。
伦敦价差在2016至2026年间有所变化，从0.0到-0.9。

黄金与白银进口利润

黄金进口利润：2025-04-14为~20，2025-07-01为~0，2025-09-16为~-60，2025-12-17为~0，2026-03为~0。
白银进口利润：2025-04-14为-100，2025-07-04为-50，2025-09-24为-150，2025-12-31为6000。
黄金进口利润在2025年波动较大，从正到负，但后期趋于稳定。
白银进口利润在2025年中期持续为负，但在2025-12-31出现大幅反弹至6000。

库存与ETF持仓变化

COMEX银库存

2016-01-04: 4,000吨
2018-08-28: 8,000吨
2021-04-23: 12,000吨
2023-12-18: 16,000吨
COMEX银库存呈逐年上升趋势，从4,000吨增长至16,000吨。

LBMA白银库存

2016-07-31: ~950,000千余衡蓝司
2019-03-31: ~1,150,000千余衡蓝司
2021-11-30: ~1,180,000千余衡蓝司
2024-07-31: ~750,000千余衡蓝司
LBMA白银库存从2016年至2021年增长，但在2024年有所下降。

上金所白银库存

2017-01-03: 834.86吨
2025-04-14: 未提供具体数据。
上金所白银库存数据不完整，但2017年库存为834.86吨。

上金所白银递延费支付方向

2017-01-03: 2
2019-08-05: -0.3
2021-08-05: 0.6
2023-11-21: -0.7
2026-03-03: 0.9
上金所白银递延费方向呈现波动，从正到负，再到正。

上金所黄金递延费方向

2017-01-03: 0.5
2017-04-22: -0.5
2018-04-22: 0.5
2019-04-22: -0.5
2020-04-22: 0.5
2021-04-22: -0.5
2021-08-04: 0.5
2022-08-04: -0.5
2023-11-21: 0.5
2024-11-21: -0.5
2025-11-21: 0.5
2026-03-03: -0.5
上金所黄金递延费方向呈现周期性波动，从正到负，再到正。

ETF持仓变化

SPDR黄金ETF持有量从2016年的700吨增长至2021年的1,300吨，但在2023年下降至800吨，2026年回升至1,000吨。
SLV白银ETF持仓量从2016年的10,000吨增长至2020年的20,000吨，2023年下降至15,000吨。
黄金ETF持仓呈现波动，白银ETF持仓则从增长到下降的趋势。

其他关键信息

文档中包含多张图表，展示了不同时间段内贵金属价格、比价关系、库存变化、ETF持仓及递延费方向的变化趋势。
所有数据均来源于公开资料，分析结果仅供参考，不构成投资建议。

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