> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了贵金属价格、交易数据、比价关系、库存变化、ETF持仓变化及递延费方向等市场数据，涵盖伦敦金、伦敦银、伦敦铂、伦敦钯、WTI原油、LME铜、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元、美国10年期TIPS等金融指标。 --- ## 贵金属价格表现 | 品种 | 最新价格 | 变化 | |-------------|----------|--------| | 伦敦金 | 4444.60 | -59.25 | | 伦敦银 | 74.35 | -1.91 | | 伦敦铂 | 1958.00 | +25.00 | | 伦敦钯 | 1379.00 | +21.00 | | WTI原油 | 88.90 | 0.00 | | LME铜 | 13907.50 | -59.50 | - 伦敦金价格略有下跌，伦敦银价格小幅下降，伦敦铂和伦敦钯价格则小幅上涨。 - WTI原油价格保持稳定，LME铜价格小幅下跌。 --- ## 贵金属比价分析 ### 金油金铜比价、金铂比价、铂/铂比价 - 2017-01-03: 金油金铜比价为20，金铂比价为1.5，铂/铂比价为1.0。 - 2019-06-19: 金油金铜比价为40，金铂比价为1.0，铂/铂比价为0.5。 - 2021-11-30: 金油金铜比价为25，金铂比价为1.5，铂/铂比价为0.5。 - 2024-05-23: 金油金铜比价为35，金铂比价为2.0，铂/铂比价为1.0。 - 2026-01-03: 金油金铜比价为40，金铂比价为3.5，铂/铂比价为1.5。 - 金油金铜比价在2017年至2026年间波动较大，从20上涨至40。 - 金铂比价从1.5上升至3.5，铂/铂比价则从1.0上升至1.5。 ### COMEX金银比价与伦敦价差 - 2016-01-04: COMEX金银比价为80，伦敦价差为0.0。 - 2018-08-28: COMEX金银比价为90，伦敦价差为0.5。 - 2021-01-22: COMEX金银比价为110，伦敦价差为0.3。 - 2023-09-11: COMEX金银比价为90，伦敦价差为0.7。 - 2026-02-03: COMEX金银比价为60，伦敦价差为-0.9。 - COMEX金银比价呈现波动趋势，从80上涨至110，再回落至90，最后降至60。 - 伦敦价差在2016至2026年间有所变化，从0.0到-0.9。 ### 黄金与白银进口利润 - 黄金进口利润：2025-04-14为~20，2025-07-01为~0，2025-09-16为~-60，2025-12-17为~0，2026-03为~0。 - 白银进口利润：2025-04-14为-100，2025-07-04为-50，2025-09-24为-150，2025-12-31为6000。 - 黄金进口利润在2025年波动较大，从正到负，但后期趋于稳定。 - 白银进口利润在2025年中期持续为负，但在2025-12-31出现大幅反弹至6000。 --- ## 库存与ETF持仓变化 ### COMEX银库存 - 2016-01-04: 4,000吨 - 2018-08-28: 8,000吨 - 2021-04-23: 12,000吨 - 2023-12-18: 16,000吨 - COMEX银库存呈逐年上升趋势，从4,000吨增长至16,000吨。 ### LBMA白银库存 - 2016-07-31: ~950,000千余衡蓝司 - 2019-03-31: ~1,150,000千余衡蓝司 - 2021-11-30: ~1,180,000千余衡蓝司 - 2024-07-31: ~750,000千余衡蓝司 - LBMA白银库存从2016年至2021年增长，但在2024年有所下降。 ### 上金所白银库存 - 2017-01-03: 834.86吨 - 2025-04-14: 未提供具体数据。 - 上金所白银库存数据不完整，但2017年库存为834.86吨。 ### 上金所白银递延费支付方向 - 2017-01-03: 2 - 2019-08-05: -0.3 - 2021-08-05: 0.6 - 2023-11-21: -0.7 - 2026-03-03: 0.9 - 上金所白银递延费方向呈现波动，从正到负，再到正。 ### 上金所黄金递延费方向 - 2017-01-03: 0.5 - 2017-04-22: -0.5 - 2018-04-22: 0.5 - 2019-04-22: -0.5 - 2020-04-22: 0.5 - 2021-04-22: -0.5 - 2021-08-04: 0.5 - 2022-08-04: -0.5 - 2023-11-21: 0.5 - 2024-11-21: -0.5 - 2025-11-21: 0.5 - 2026-03-03: -0.5 - 上金所黄金递延费方向呈现周期性波动，从正到负，再到正。 ### ETF持仓变化 - SPDR黄金ETF持有量从2016年的700吨增长至2021年的1,300吨，但在2023年下降至800吨，2026年回升至1,000吨。 - SLV白银ETF持仓量从2016年的10,000吨增长至2020年的20,000吨，2023年下降至15,000吨。 - 黄金ETF持仓呈现波动，白银ETF持仓则从增长到下降的趋势。 --- ## 其他关键信息 - 文档中包含多张图表，展示了不同时间段内贵金属价格、比价关系、库存变化、ETF持仓及递延费方向的变化趋势。 - 所有数据均来源于公开资料，分析结果仅供参考，不构成投资建议。 --- ## 免责声明 - 所有信息来源于交易所、媒体及资讯公司等公开渠道。 - 文档内容力求客观、公正，但不保证信息的准确性和完整性。 - 分析及建议仅供参考，不构成投资建议或入市依据。 - 客户应自主做出交易决策并承担相应后果。 - 不承担因系统故障、不可抗力或第三方篡改信息等造成的责任。