20260115-国泰期货-全国碳市场行情简报（2026年第9期）_1页_1mb
报告摘要
今日碳市场行情总结
核心内容
2026年1月15日，全国碳市场相关产品行情出现显著波动。CEA（全国碳配额）挂牌成交均价上涨8.28%，达到78.50元/吨，但日内成交数量大幅萎缩73%，显示市场活跃度下降。CCER（国家核证自愿减排量）挂牌协议成交量为0.80万吨，成交均价为68.75元/吨，涨幅1.10%。
主要观点
- CEA价格波动显著：CEA挂牌成交均价上涨8.28%，但成交量大幅下降，说明市场交易较为清淡，价格波动可能受到回购合同等非市场因素影响。
- 市场交易清淡：卖方出货意愿较低，买方采购意愿零星，导致买卖盘价差偏高，市场整体交投不活跃。
- CCER市场表现平稳：CCER成交均价微涨1.10%，但成交量仅为0.80万吨，显示市场对CCER的需求仍有限。
- 价格偏离市场估值：由于跨行业结转回购的增多，CEA价格受到合同制约，可能出现偏离实际市场估值的情况。
- 策略信号强度为0：市场处于空仓状态，未出现明显的多头或空头信号。
关键信息
CEA行情数据
| 项目 | CEA19-20 | CEA21 | CEA22 | CEA23 | CEA24 | CEA25 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 收盘价（元/吨） | 74.00 | 74.52 | 76.39 | 70.00 | 73.93 | 78.50 |
| 涨跌幅（%） | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 8.28% |
| 新旧价差（元/吨） | - | 0.52 | 1.87 | -6.39 | 3.93 | 4.57 |
| 大宗成交均价（元/吨） | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A | 68.00 |
| 总成交量（万吨） | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 16.00 |
| 挂牌协议成交量 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 6.00 |
| 大宗协议成交量 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 10.00 |
| 总成交额（万元） | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A | #N/A | 1,151 |
CCER行情数据
| 项目 | 成交均价（元/吨） | 涨跌幅（%） | 成交额（万元） | 成交量（万吨） | 溢价率（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 数据 | 68.75 | 1.10% | 55.03 | 0.80 | -12.42% |
风险提示
- CCER供应增量超预期：若CCER供应量增加，可能对市场价格形成下行压力。
- 发电行业配额缺口低于预期：若配额缺口缩小，可能影响CEA的需求，进而影响价格走势。
- 政策风险：主管部门若出台具有雄心的未来减排路径政策，可能对市场产生重大影响。
图表说明
- 图表1：全国碳配额 (CEA) 最新行情信息-现货
- 图表2：CEA每日挂牌协议均价（季节图）
- 图表3：CEA每日成交数量（季节图）
- 图表4：全国核证自愿减排量（CCER）最新行情信息-现货
- 图表5：CEA与CCER每日挂牌协议均价（季节图）
- 图表6：CEA与CCER每日成交数量（季节图）
作者信息
- 作者：唐惠琏，国泰君安期货研究所·高级分析师
- 联系方式：021-33037830
- 投资咨询资格号：Z0021216
重要声明
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