20210311-大越期货-沪镍_不锈钢早报_11页_875kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍和不锈钢的市场情况进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及策略建议等方面。整体来看，市场对镍产业链的结构变化、供需平衡及价格走势表现出一定的关注与调整预期。

镍市场分析

基本面

• 青山集团宣布打通NPI到高冰镍的工艺，并与下家签订合约，引发市场对电解镍价格重新定义的担忧。
• 镍铁-高冰镍工艺的打通，使得镍铁与精炼镍、新能源电池之间的生产链相互交融，改变了以往的供需格局。
• 新能源汽车对精炼镍需求的推论被废除，市场可能由短缺转向过剩。
• 不锈钢库存开始回落，下游开工逐渐恢复，镍铁转向高冰镍生产将对不锈钢原料供应产生一定减少，对不锈钢中长线形成利多。

基差

• 沪镍主力：3月10日现货价格为122600，基差为2830，偏多。
• 进口镍：3月10日现货价格为121400，基差为1630，偏多。

库存

• LME库存：3月10日为259656吨，较3月9日减少696吨，中性。
• 上期所镍仓单：3月10日为9896吨，较3月9日减少60吨，中性。
• 总库存：3月10日为269552吨，较3月9日减少756吨，中性。

盘面走势

• 沪镍主力收盘价低于20日均线，且20日均线向下，偏空。

主力持仓

• 主力持仓净多，空翻多，偏多。

结论

• 沪镍06合约：短线在12万左右波动，日内交易或观望。

不锈钢市场分析

基本面

• 不锈钢库存累加停止，出现小幅回落。
• 下游节后复产逐步恢复，对不锈钢需求有所提振。
• 青山集团对高冰镍的消费将对不锈钢原料供应产生一定影响，中长线更利多。

期货库存

• 不锈钢仓单：3月10日为72548吨，较3月9日减少2649吨。

现货库存

• 3月5日无锡不锈钢卷板库存为33.7万吨，佛山库存为30.09万吨。

价格走势

• 不锈钢主力收盘价为13850，较3月9日下跌95，偏空。

镍矿与镍铁价格

镍矿

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：3月10日价格为82.5美元/湿吨，较3月9日持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：3月10日价格为40美元/湿吨，较3月9日持平。
• 海运费（菲律宾-连云港）：18.75美元/吨，持平；（菲律宾-天津港）：19.05美元/吨，持平。

镍铁

• 高镍铁：价格为1140元/镍点，持平。
• 低镍铁：价格为3950元/吨，持平。
• 低镍铁成本：17681.86元/吨。
• 高镍铁成本：16600.30元/吨。

进口成本

• 3月10日LME价格测算，进口成本价为121572元/吨。

个人观点与策略建议

镍观点

• 青山集团打通高冰镍工艺，表明镍铁-新能源电池的产业链已打通，对精炼镍需求产生挤兑效应。
• 短线镍价可能在12万左右波动，中长线供需格局将发生改变，价格可能向下修复。

镍策略

• 短线建议日内交易或观望，中长线需关注供需变化带来的影响。

不锈钢观点

• 不锈钢库存回落，下游复产恢复，短期价格可能区间运行。
• 长线来看，原料向高冰镍转化将对不锈钢形成利好。

不锈钢策略

• 短线建议区间操作，中长线可关注原料结构变化带来的机会。

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