科技行业中国智能手机市场九月数据分析：新王旧主，华为苹果谁主沉浮-20191012-国金证券-20页_1mb

中国智能手机市场九月数据分析总结

核心内容

2019年9月，中国智能手机市场整体进入存量竞争阶段，新增设备数为2805万台，同比下降19%，环比下滑13.4%。市场呈现明显的头部效应，前五大品牌占据增量市场份额的98.3%，其余品牌增量份额不足1.7%。

主要观点

• 市场趋势：手机市场已进入存量时代，用户换机周期延长，行业增长放缓，机会主要来自于存量结构调整和创新技术带来的换机需求。
• 品牌表现：
  • 苹果：凭借iPhone11系列的热销，增量份额迅速提升至16%，超越小米，逼近OPPO，显示出强劲的市场复苏能力。
  • 华为&荣耀：尽管Mate30系列尚未完全反映在9月销量中，增量份额仍保持在34.5%，存量份额为22.1%，继续保持国内手机市场榜首。
  • OPPO和vivo：增量份额出现显著下滑，OPPO A9继续领跑，但整体市场份额被苹果挤压。
  • 小米：整体增量份额连续五个月下滑，跌至10%，红米系列虽支撑销量，但难以扭转整体下滑趋势。
• 价格分布：
  • 1000~1999元价位段占比超过50%，成为主流。
  • 4000元以上高端机型占比接近6%，华为是唯一覆盖所有价位段的单一品牌。
• 技术创新：
  • 5G手机：华为、vivo、小米和中兴已推出5G手机，OPPO尚未推出。截至9月，5G手机累计新增设备数超过30万台，vivo iQOO Pro销量最高。
  • 摄像头：多摄成为趋势，93%的新增设备采用多摄方案，4800万像素主摄渗透率接近40%。
  • 屏下指纹：新增设备中屏下指纹占比超过32%，成为国产品牌旗舰机的标配。
  • OLED屏幕：新增设备中OLED占比超40%，存量设备中占比近28%，未来渗透率有望进一步提升。

关键信息

• 市场数据：

  • 市场优化平均市盈率：18.90
  • 沪深300指数：3912
  • 上证指数：2974
  • 深证成指：9667
  • 中小板综指：9137

• 投资建议：

  • 苹果产业链：立讯精密、鹏鼎控股、水晶光电值得关注。
  • 5G产业链：卓胜微、顺络电子、立讯精密、鹏鼎控股、电连技术、东山精密、闻泰科技、光弘科技、舜宇光学科技等公司是重点受益标的。

• 风险提示：

  • 手机创新不及预期；
  • 技术创新对行业格局产生影响；
  • 多摄、折叠屏、屏下指纹等需求不及预期；
  • 5G智能手机整体销量不及预期；
  • 苹果新机未来销量不及预期。

附表：五大品牌存量、增量市场份额（9月）

图表目录（摘要）

• 图表1：9月新增设备分布（万）
• 图表2：9月手机销售排行榜（万）
• 图表3：国产手机销售价格分布变化
• 图表4：9月分品牌销售价格区间分布
• 图表5：苹果手机增量及增量份额变化（万）
• 图表6：苹果手机周增量变化趋势
• 图表7：苹果新机首月销售情况（日均，万台）
• 图表8：各个品牌新增设备的城市分布情况(2019年9月)
• 图表9：苹果存量机型城市分布 (2019年9月)
• 图表10：一线城市 iPhone 存量结构 (9月)
• 图表11：四线及以下城市 iPhone 存量结构 (9月)
• 图表12：一线城市 iPhone 销售情况
• 图表13：四线及以下城市 iPhone 销售情况
• 图表14：2019年及2018年款iPhone对比
• 图表15：iPhone低配机型增量城市分布 (发售首月)
• 图表16：iPhone新增设备的城市等级分布
• 图表17：华为&荣耀存量设备数及市场份额
• 图表18：9月华为&荣耀新机销售排行榜（万）
• 图表19：华为P系列和Mate系列月度销量占比
• 图表20：国产品牌4000元以上机型的销量占比(2019年9月)
• 图表21：9月小米新机销售排行榜（万）
• 图表22：红米系列占比不断提升的同时，小米整体份额持续下滑
• 图表23：9月OPPO新机销售排行榜（万）
• 图表24：9月vivo新机销售排行榜（万）
• 图表25：国内手机活跃设备数（亿）
• 图表26：国内手机新增设备数（万）
• 图表27：国内手机市场出货量(万)
• 图表28：智能手机存量市场份额变化趋势
• 图表29：智能手机增量市场份额变化趋势
• 图表30：在售5G手机累计销量情况/万台（截至9月）
• 图表31：5G手机产业链重点受益公司一览
• 图表32：新增设备后置摄像头数量分布
• 图表33：存量设备后置摄像头数量分布
• 图表34：新增设备后置摄像头像素分布
• 图表35：新增设备前置摄像头分布
• 图表36：新增设备屏下指纹份额
• 图表37：存量设备屏下指纹份额
• 图表38：新增设备OLED份额
• 图表39：存量设备OLED份额
• 图表40：各品牌新增设备OLED份额（2019年9月）
• 图表41：各品牌存量设备OLED份额（2019年9月）
• 图表42：新增设备OLED用量（万平米）

总结

2019年9月，中国智能手机市场呈现明显的头部效应，苹果和华为继续占据主导地位，而小米、OPPO和vivo则面临增长压力。市场进入存量竞争阶段，消费者对性价比和创新技术的关注度上升，5G、多摄、屏下指纹、OLED等技术成为推动市场增长的重要因素。未来，随着5G手机成本下降，以及技术创新带来的换机需求，相关产业链公司有望迎来发展机遇。