交通运输仓储行业研究-“双节”出行需求旺盛-铁路、民航客流超2019年-国金证券_14页_1mb

本周交运指数下跌10%，沪深300指数下跌13%，跑赢大盘0.3%，排名20/29。子板块中公路板块涨幅最大（+0.4%），航运板块跌幅最大（-26%）。推荐关注宏川智慧、春秋航空、京沪高铁、中远海能、中谷物流。

快递板块：“双节”期间邮政行业日均揽收量同比增长86%，日均投递量同比增长187%。2023年中秋国庆假期（9.29-10.6）全国邮政行业揽收2575亿件、投递2572亿件，分别较2019年同期增长1226%和1339%，较2022年同期增长86%和187%。交运板块周涨幅前五个股为海程邦达（+89%）、锦州港（+61%）、上海雅仕（+55%）、嘉友国际（+53%）、海航科技（+51%），跌幅前五为兴通股份（-85%）、招商南油（-49%）、吉祥航空（-47%）、招商轮船（-46%）、广深铁路（-43%）。

物流板块：嘉友国际刚果（金）萨卡尼亚陆港项目落成，该陆港连接赞比亚并衔接坦赞铁路，可降低运输成本。宏川智慧拟收购南通御顺及御盛提升长三角仓储集群效应。油运需求逐步恢复，建议关注复苏机会。

航空机场：8月民航国内客运量达5957万人次（较2019年+12%），国际客运量440万人次（较2019年+55%）。航空公司ASK同比增速：春秋航空+26%、吉祥航空+30%。燃油附加费于10.5日起上调，800公里以下航段收取70元/人。布伦特原油期货结算价环比-11.26%、同比-78.6%。

铁路公路：8月全国铁路客运量429亿人次（同比+9462%）、货运量411亿吨（同比+9.5%）；公路客运量416亿人次（同比+2656%）、货运量35.75亿吨（同比+867%）。铁路旅客周转量同比+8068%，货物周转量同比+113%。公路旅客周转量同比+3960%，货物周转量同比+817%。

航运港口：CCFI指数环比-23%、同比-67.3%，美东/美西/欧洲航线运价指数同比分别-66.9%/-61%/-76.2%。PDCI内贸指数环比-2%、同比-21.2%。BDTI指数环比+53%、同比-40.2%，BCTI指数环比-77%、同比-346%。干散货BDI指数环比+134%、同比-34%，其中BCI（好望角型）同比+296%涨幅显著。

风险提示：需求恢复不及预期、油价上涨、汇率波动、价格战超预期。行业投资评级分为买入、增持、中性、减持。特别声明包含版权信息及免责条款。