20240108-国投安信期货-工业硅周报_工业硅减仓下行_交易需求走弱预期_9页_3mb

工业硅周报总结

核心内容

本周工业硅市场整体呈现震荡偏弱走势，期货价格跌幅扩大，现货价格维持稳定但下游交易需求有所走弱。市场情绪趋于谨慎，主要受光伏产业链需求预期转弱影响。

主要观点

• 价格走势：工业硅期货价格收于近14000元区间下沿，多头持仓减少，显示市场信心不足。现货方面，华东通氧553#硅报价15600元/吨，与上周持平；西南地区421#硅主流报价15650元/吨，较上周下跌50元。
• 供应端：北方产区部分地区的限电限产已结束，但新疆伊犁地区电费预计上调，影响部分硅厂开工恢复。西南产区开工率仍维持在低位。
• 库存情况：工业硅社会库存总量持续下降，SMM社库总量为35.3万吨，较上周减少4000吨，其中普通库减少3000吨，交割库减少1000吨。仓单数量因前期库存注册而迅速增长，截至1月5日已突破4万手，折合约20万吨。
• 需求端：
  • 多晶硅：N型料价格持稳，复投料价格跌破60元/千克，均价约59.5元/千克。由于库存及订单压力，1月多家组件厂商计划减产，硅片排产同比下降约7.9%，光伏产业链看跌情绪浓厚。
  • 有机硅：部分单体厂检修，市场封盘增多，现货流通减缓。DMC主流均价上涨200元至14600元/吨，但对工业硅需求提振有限，仍按需采购。
• 成本与原料价格：原材料价格总体稳定，云南硅石、新疆硅石、木片等价格均未变化。石油焦价格略有下降，石墨电极价格略有波动。

关键信息

供应情况

• 北方产区：宁夏限产结束，新疆伊犁电费上涨影响开工恢复。
• 西南产区：开工率维持低位，部分硅厂转向期现商渠道出货。
• 总产量：国内工业硅总产量及新疆、云南等地月度产量数据均显示供应端未有明显增长。

库存变化

• 社会库存：SMM社库总量为35.3万吨，周度减少4000吨。
• 仓单数量：截至1月5日，仓单数量突破4万手，折合约20万吨，主要增量来自西南和广东地区。

需求分析

• 多晶硅料：价格分化，复投料价格下跌，N型料价格稳定。1月组件厂商减产，硅片排产下降，对工业硅采购节奏或有放缓。
• 有机硅：DMC价格上涨，但市场封盘增多，需求未明显提振。

市场情绪

• 市场主要交易光伏需求转弱预期，工业硅走势或维持震荡偏弱。

数据支持

• 图表：包括工业硅华东现货价、区域价差、社库总量、主产地电价、月度产量、进出口量、供需平衡等，均来自上海有色。
• 表格：工业硅原材料价格表，涵盖硅石、木片、石油焦、精煤、木炭、炭电极、石墨电极等。

操作评级

• 工业硅：市场情绪谨慎，建议关注光伏需求变化及库存动态，操作上以观望为主。

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