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报告摘要

2013年5月31日市场与公司调研总结

核心内容概述

本报告总结了2013年5月31日的市场动态与两家公司（大湖股份、伟星股份）的调研点评，同时涵盖了发改委、商务部等政策信息，以及新能源、传媒等行业重点报告。此外，还提供了A股、B股、港股的市场表现、大宗商品价格、A-H股溢价等关键数据。

主要观点与关键信息

公司调研点评

大湖股份

核心优势：公司拥有约180万亩水域，占全国养殖湖泊和水库面积的4.9%，位居国内第一。水域面积持续扩大，未来几年将进入产量释放期。
产品价值：以鳙鱼为主（占比约70%），目前销售渠道以湖边销售和专供专卖为主，价格优势明显（比池塘饲养高10%-15%）。
品牌战略：自2010年起实施品牌战略，重点推进“千店工程”和新疆冷水鱼计划，目前长沙和北京已建立销售网络，专供专卖收入合计近4000万元。
财务改善：转让上海泓鑫置业48.92%股权，获得投资收益约2.5亿元，剥离房地产业务，聚焦水产和白酒主业。预计2013年和2014年EPS分别为0.66元和0.14元，对应PE为11倍和53倍，维持“推荐”评级。

伟星股份

业绩亮点：拉链业务增长成为短期业绩亮点，4-5月订单略好于去年同期，但净利润增速不确定。
业务调整：公司加大对拉链业务的投入，将纽扣募集资金的四分之一转投拉链业务。纽扣业务维持在盈亏平衡状态，保留部分以等待未来机会。
行业转型：行业正处于转型升级阶段，公司通过机械自动化、国际营销网络和产品多样化积极应对，目标成为国际知名品牌服装辅料商。
盈利预测：下调盈利预测，2013-2015年EPS分别为0.69、0.79和0.92元，对应动态PE分别为13、12和10倍，维持“推荐”评级。

市场综述

国内市场

A股

周四（5月30日）弱势震荡，小幅收跌。上证综指收报2317.75点，跌0.27%；深证成指收报9379.19点，跌0.27%。
两市成交额为2176亿元，较上个交易日略有缩减。
特别关注：物流股受马云“菜鸟”物流影响出现涨停潮；医疗器械股因人口老龄化和健康意识提升表现强劲；稀土永磁和锂电池等新能源相关板块表现疲软。

B股

沪B指收于268.99点，跌0.31%；深B指收于873.74点，跌0.29%。
沪市B股中有12只上涨，4只持平，37只下跌；深市B股中有15只上涨，8只持平，30只下跌。

港股

恒指报22484.31点，跌0.31%；国企指数报10689.99点，跌0.57%。
公用股和地产股表现不佳，消费股如康师傅、中国旺旺等表现较好。
内房壳股恒力商业地产持续上涨，周四收涨14.77%。
复星国际与阿里巴巴合作发展物流基础设施，股价上涨10.43%。

行业重点报告

传媒行业周报

粉丝文学推动银幕热点，电影市场表现活跃。
本周总票房约3.5亿元，环比下降25%。《中国合伙人》以1亿票房夺冠，《钢铁侠3》全球票房突破10亿美元。
国产片与引进片“内外兼香”，市场结构优化。

新能源行业

深圳能源（000027）

垃圾处理能力大幅提升，预计2013年垃圾处理业务可贡献净利1.65亿元。
火电盈利小幅下滑，受利用小时数下降和煤炭成本下降影响。
LNG发电保持平稳，未来增长潜力大。
预计2013-2015年EPS为0.44元、0.58元和0.61元，对应PE分别为14X、11X、10X，维持“推荐”评级。

广州发展（600098）

火电盈利提升，受益于利用小时数下降和煤价下降。
天然气业务成长空间广阔，预计2015年销量可提升至30-40亿立方。
预计2013-2015年归属于上市公司股东净利润分别为12.5亿元、15.7亿元和19.7亿元，EPS分别为0.45元、0.57元和0.72元，对应PE分别为15X、12X、10X，维持“推荐”评级。

大宗商品价格

商品名称	单位	收盘价	涨跌	涨跌幅(%)
NYMEX 原油	美元/桶	0.00	0.00	0.00
BRENT 原油	美元/桶	114.45	-0.53	-0.46
LME 铜现货	美元/吨	7676.50	78	1.02
LME 铝现货	美元/吨	1877.25	48	2.64
LME 锌现货	美元/吨	1842.5	28	1.53
LME 镍现货	美元/吨	16134	111	0.69
COMEX 黄金	美元/盎司	0.00	0.00	0.00
郑棉1209	元/吨	18765	-50.8	-0.27
白糖1209	元/吨	5915	-39.3	-0.66

A-H股溢价对比

名称	A股代码	A股最新(元)	A股涨跌幅	H股代码	H股最新(元)	H股涨跌幅	A/H比值
*ST东电	000585.SZ	1.88	5.03%	0042.HK	0.63	5.00%	2.98
四川成渝	601107.SH	3.36	0.30%	0107.HK	2.26	1.35%	1.49
青岛啤酒	600600.SH	32.88	-0.06%	0168.HK	43.10	0.23%	0.76
宁沪高速	600377.SH	4.99	0.20%	0177.HK	6.92	0.00%	0.72
北人股份	600860.SH	4.84	10.00%	0187.HK	2.13	-3.62%	2.27

行业评级体系

公司投资评级（以沪深300指数为基准）：
- 强烈推荐：公司股价相对沪深300指数收益率15%以上；
- 推荐：收益率5%～15%；
- 中性：收益率-5%～+5%；
- 回避：收益率低于-5%。
行业投资评级（以沪深300指数为基准）：
- 看好：行业指数相对沪深300收益率5%以上；
- 中性：收益率-5%～+5%；
- 看淡：收益率低于-5%。

政策与财经快讯

发改委：改革开放进入攻坚期和深水区，高铁和地铁项目审批权或将下放到地方政府。
商务部：研究中国加入TPP的利弊与可能性。
中钢协：大中型钢企4月利润仅为一季度的6%，行业利润下滑明显。
人感染H7N9禽流感诊断试剂：获批上市，对医疗行业带来利好。
双汇并购：存在变数，泰国正大集团和巴西JBS集团可能参与竞购。
美国经济数据：4月成屋签约销售指数升至三年高位，但初请失业救济人数高于预期。

总结

本报告聚焦于5月31日A股、港股及B股的市场表现，分析了大湖股份与伟星股份的业务动态及投资价值，同时提供了新能源、传媒等行业重点报告及大宗商品价格、A-H股溢价等关键数据。整体来看，市场呈现震荡走势，部分行业如物流、医疗表现强劲，而房地产、新能源汽车等板块受宏观经济影响表现疲软。大湖股份与伟星股份均面临行业调整，但各自找到了增长点，维持“推荐”评级。政策层面，发改委与商务部的动态表明国内改革与国际合作仍在推进，对市场格局可能产生深远影响。

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