20130531-兴业证券-兴业证券晨会纪要_17页_827kb

报告摘要

本文档为兴业证券于2013年5月27日至31日发布的行业观点报告，涵盖多个行业，包括宏观、化工、TMT、医药、轻工制造、旅游餐饮及商业零售行业。报告分析了各行业发展趋势、重点公司表现及投资建议，并提供了行业动态、投资评级说明以及分析师联系方式。

二季度化工品需求复苏偏弱，价格维持弱势，企业检修、停产较多，开工率走低。
部分子行业如农药、MDI、染料等景气趋势良好，环保因素推动供给格局优化。
重点公司推荐：
- 扬农化工：菊酯业务壁垒高，麦草畏业务进入成长期，预计2013年EPS为1.22元。
- 烟台万华：MDI产能扩大，成本优势明显，EPS预测为1.40元。
- 浙江龙盛：与闰土股份和解，分散染料行业竞争格局优化，EPS预测为0.75元。
- 新安股份：草甘膦行业景气持续，EPS预测为0.52元。
- 华鲁恒升：受益于原料价格走低，尿素业务盈利提升，EPS预测为1.02元。
- 联化科技：受益于海外产能转移，EPS预测为0.52元。
- 华邦颖泰：农药与医药一体化，EPS预测为0.75元。
投资组合：
- 稳健型组合：烟台万华、扬农化工、华鲁恒升、联化科技、浙江龙盛、华邦颖泰
- 进取型组合：扬农化工、烟台万华、浙江龙盛、新安股份、华鲁恒升
风险提示：
- 公司后续扩张进度低于预期
- 设备受天气等不可抗力影响导致作业天数下降

电子行业：
- 移动终端、触摸屏及安防监控仍将保持较好增长。
- 新品低价智能手机及白牌平板需求提升，有利于大陆相关公司。
- 大尺寸触摸屏全年供应可能偏紧。
- 推荐公司：阳光照明、三安光电、鸿利光电、聚飞光电、华天科技、长电科技、士兰微、水晶光电、锦富新材、长信科技、欧菲光。
通信行业：
- 联通用户数超预期，反映其运营管理能力提升，4G对联通的负面影响可能被证伪。
- 通信设备板块上涨，通信运营板块表现平淡。
- 重点公司推荐：
  - 中兴通讯、烽火通信、中天科技、日海通讯、数码视讯、海能达。
- 风险提示：
  - 运营商投资波动
  - 行业竞争加剧
  - 中小市值公司解禁压力

行业表现：
- 医药生物板块受广东省药品招标政策影响下跌，但整体仍保持超额收益。
- 目前医药板块估值为35.45倍，处于历史高位。
重点公司推荐：
- 香雪制药：内生外延双轮驱动，子公司业务亮点较多，EPS预测为0.52元。
- 云南白药、天士力、科华生物、丽珠集团、双鹭药业、新华医疗等公司被重点推荐。
行业动态：
- 广东省药品招标政策影响市场预期，但对中成药、独家品种影响较小。
- 香雪制药拟收购沪谯药业，有望在饮片市场占据优势。
风险提示：
- 政策利空超预期
- IPO重启对中小市值股票冲击

行业动态：
- 白卡纸供需恶化，价格下跌。
- 包装印刷行业受益于家电、IT、食品等下游回暖，表现较好。
- 家具行业出口增速放缓，但仍有增长潜力。
重点公司推荐：
- 东港股份：智能卡业务推进，入选建行IC信用卡招标，维持“买入”评级。
- 瑞贝卡、星辉车模、索菲亚、宜华木业等公司维持“增持”评级。
风险提示：
- 省外拓展或新业务发展低于预期
- 利息支出及在建工程体量较大
- 静态估值偏高

行业动态：
- 4月受禽流感、地震及景区降价等因素影响，景区接待量同比下滑。
- 5月降幅收窄，预计6月下旬后板块将出现阶段性反弹。
重点公司推荐：
- 中国国旅：海棠湾项目一期即将开业，维持“买入”评级。
- 中青旅：乌镇戏剧节带动业绩增长，维持“增持”评级。
- 丽江旅游：玉龙雪山大索道接待量增长，维持“增持”评级。
风险提示：
- 7-8月上市公司中报兑现上半年业绩下滑，板块重新调整

行业评级：
- 推荐：行业相对表现优于市场
- 中性：行业相对表现与市场持平
- 回避：行业相对表现弱于市场
公司评级：
- 买入：相对大盘涨幅大于15%
- 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间
- 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
- 减持：相对大盘涨幅小于-5%

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
002703	浙江世宝	1500.00	2.58
002701	奥瑞金	7667.00	21.60
002702	腾新食品	1770.00	29.00

本报告全面覆盖多个行业的分析与投资建议，为投资者提供了一个多维度的参考框架。

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