20150819-华创证券-食品饮料电商_资本市场新宠儿_26页_1mb

食品饮料电商行业总结

核心内容

食品饮料电商行业作为资本市场的新宠儿，展现出强劲的增长潜力。随着网络购物渗透率突破10%，食品饮料网购增速显著高于非食品饮料，显示出消费者对线上购买食品饮料的偏好逐渐增强。此外，垂直电商在特定细分领域仍有广阔的发展空间，尤其是在母婴、酒类、农产品/生鲜等市场。

主要观点

1. 电商市场增长迅速

   • 2014年我国电子商务市场交易规模达13.4万亿元，同比增长31.4%。其中，B2B仍占主导地位，交易额达10万亿元，占比74.6%。
   • 网购市场交易规模达到2.8万亿元，占社会消费品零售总额的10.6%，B2C占比提升至45.3%，增速远高于C2C，成为网购行业的主要推动力。

2. 垂直电商发展潜力巨大

   • 垂直电商在特定细分市场深耕，如母婴、酒类、生鲜等，具有更高的服务溢价和市场机会。
   • 在酒类电商领域，酒仙网、1919、中酒网形成三足鼎立格局，其中1919凭借可复制的单店盈利模式、物流优势、产品质量管控和费用率低等优势，被认为最可能胜出。

3. 母婴电商崛起，上市趋势明显

   • 母婴产品市场规模达1.5万亿元，电商销售规模超千亿，渗透率仍有30%提升空间。
   • 母婴电商平台如宝宝树、贝贝网、蜜芽宝贝、辣妈帮等，通过社区、特卖、标品、跨境电商等不同模式迅速崛起，其中宝宝树已获得大额投资，有望推动其上市。

4. 酒类电商模式多样，1919表现突出

   • 酒类电商涵盖B2C、B2B、O2O等模式，其中1919通过线下门店与线上平台结合，实现了高效的物流配送和产品溯源管理，其O2O模式费用率低，产品价格更具竞争力。

关键信息

酒类电商

• 市场规模：2014年酒类销售收入8779亿元，同比增长3.9%。
• 电商发展：2014年酒类电商交易规模110亿元，其中综合电商占比70.6%，垂直电商占比29.4%。
• 1919优势：
  • 单店盈利可复制，2011-2013年新开门店第二年即实现盈利。
  • 实体店与线上订单配送一体化，实现“最后半公里”物流优势。
  • 采用4M全程品质管理系统，严格管控商品来源、批次、库存等信息。
  • 销售费用率显著低于酒仙网，产品定价更具竞争力。

母婴电商

• 市场规模：2013年孕婴童市场规模14303.6亿元，CAGR达12.38%。
• 电商渗透率：2013年母婴产品电商渗透率6.01%，预计到2020年将提升至35%。
• 主要平台：
  • 宝宝树：社区+电商+O2O模式，月活跃用户达8500万，计划上线母婴电商平台“美圃妈妈”。
  • 贝贝网：以非标品起家，主打母婴特卖，月度GMV超2亿元。
  • 蜜芽宝贝：主营进口母婴用品，定位中高端市场，采用自营模式。
  • 辣妈帮：以移动端起家，构建“社区+跨境电商”模式，用户量突破5400万。

行业趋势

• 电商模式多元化：B2C、B2B、O2O等模式并存，其中O2O模式因物流效率高、体验感强而备受关注。
• 垂直电商成长空间大：母婴、酒类、生鲜等垂直领域仍有大量增长机会，1919等平台在垂直电商中表现突出。
• 线上线下融合：1919等平台通过线下实体门店与线上平台结合，构建了O2O模式，提升了用户体验与物流效率。
• 资本关注度高：母婴电商和酒类电商受到资本市场高度关注，1919、宝宝树等平台已获得多轮融资，上市趋势明显。

电商发展挑战

• 传统企业触网难度大：线下市场饱和，传统企业需面对选址、用户圈、连锁管理、经营环境、媒体覆盖等多重挑战。
• O2O运营复杂：需解决终端资源整合、消费者引流、配送效率等关键问题，对平台运营能力提出更高要求。

总结

食品饮料电商行业在整体电商增长的推动下，展现出强劲的发展势头。垂直电商在特定领域如酒类、母婴等具有明显优势，而1919凭借其盈利模式、物流体系、品质管理及费用控制，成为酒类电商领域的领先者。母婴电商则因产品标准化程度高、市场容量大、渗透率仍有提升空间，成为未来增长的重要方向。整体来看，电商行业在提升消费者体验、优化供应链、降低运营成本等方面持续创新，为传统行业带来新的增长机遇。