20240427-国盛证券-石头科技-688169.SH-行业景气度持续提升_公司盈利能力高增_3页_666kb

石头科技公司季报分析总结

性能与利润显著提升

石头科技2024年第一季度实现营业收入1841亿元，同比增长5869%；归母净利润399亿元，同比增长9523%；扣非归母净利润342亿元，同比增长11003%。毛利率同比提升665个基点至5649%，净利率同比提升405个基点至2166%。

市场表现与产品竞争力

扫地机器人行业1-3月销售额同比增长3827%，销量同比增长3383%，其中3月销售额增速高达6161%。石头科技线上销售额同比增长2988%，销量同比增长32%。产品P10SPro上市后占据96%市场份额，排名居行业第三。

新品发布和技术进步

公司于3月29日发布G20S与V20两款新产品，前者售价5399-5999元搭载ReactiveAI避障系统与双域擦地技术；后者售价4799-5399元采用星阵领航系统，配备双3DToF激光雷达和双机械臂结构，技术领先。

投资建议与风险评估

分析师预计公司2024-2026年归母净利润将实现2661亿/3094亿/3525亿元，同比增长率分别为297%/163%/139%，维持“增持”评级。主要风险包括宏观经济波动、原材料价格波动及市场竞争加剧。

未来预期

基于行业高景气度及公司产品结构优化，未来三年归母净利润预计保持强劲增长态势。